文档介绍：国际金融论文关于国际金融论文:国际金融中心漂移的路径、成因及启示[摘要]国际金融中心形成的路径因国而异,但实体经济的繁荣、国际贸易的发展、金融市场的强大、货币国际化和货币环境的稳定等是国际金融屮心漂移的共性因素。鉴于资本市场在国际金融屮心的地位呈现出显著的递增性,在促进国际金融中心形成过程中所扮演的角色也越來越重要,因此,我国要建立未來的国际金融中心,应通过扩大资本市场需求、稳步增加资本市场攻击等加快资本市场的发展与战略转型。[关键词]国际金融中心漂移资本市场路径成因启示一、国际金融中心漂移的路径国际金融中心形成的路径因国而异。从功能扩展的角度来看,每个金融中心的形成都有其不同之处。传统型的发展路径是通过实体经济的不断发展,引发对各种金融产品的需求,从而促进银行信贷和证券市场的蓬勃发展,向全世界输出资本,成为全球净债权者的金融中心,典型的代表是伦敦和纽约。这些金融中心是一种功能性的中心,国际性银行、其他金融机构以及金融市场在此积聚,可提供和执行各种各样的金融服务和交易,如存款、放款、汇兑、投资和证券买卖等,并为东道国带来巨大的经济收益和创造大量的就业机会。另有一些国家和地区是通过将金融汇兑的税务负担和成本降低,吸引国际性银行和其他金融机构在本国积聚,但实际的金融业务和相关的实体经济业务并不在此发生,由此形成名义上的金融中心。开曼群岛和百慕大群岛等地区就属于这种发展路径,这些金融中心是“避税的乐园”,基本上不存在谨慎的监管,有利于跨国金融机构在本国设立“空壳”的分支机构。从辐射区域的角度来看,国际金融中心漂移路径的共性因索并不多。某些金融中心形成采用的是从国内金融中心向区域金融中心,最后向全球金融中心发展的路径。这种金融中心的形成通常都有东道国充足的资金供给和强大的本国经济资源予以支持。如纽约原本是满足纽约本地交易商需求的国内金融中心,随着美国经济的不断发展,制度的不断完善,现在纽约已经是为包括美国在内的全球客户提供金融中介服务的全球金融中心,其业务范围十分广泛,同吋也吸引着世界各国的金融人才加入其中。还有一些金融中心的形成可能并没有国内金融中心的起点,而直接成为离岸金融中心,如开曼群岛是以减少或废除金融管制、减免租税等优惠条件来吸引国际金融业者,从事的金融活动也以境外通货为交易媒介,同时也主要以境外客户为交易对象。二、国际金融中心漂移的成因(一)实体经济的繁荣经济规模及其发展水平对一国金融制度的形成和金融市场的发展具有决定性的作用。一方面,实体经济的发展为金融业的强大提供了丰富的资源,也是促进金融业发展的内在动力;而受经济发展程度决定的收入水平则直接影响居民的资产选择偏好,从而决定居民对金融的需求。另一方面,实体经济的规模、增长速度以及潜力往往会对跨国企业总部选址决定产生重大影响,而外国银行在进行其分支机构选址的时候往往又会跟随跨国公司的总部选址决定,从而会影响国际资本的流向。纵观历史上所有的金融屮心,其经济实力无不强大。最早的金融屮心威尼斯,通过屮世纪的工业复兴,其经济实力得到了显著的提高。17世纪的阿姆斯特丹,其东道国荷兰是欧洲最强大和富有的国家之一,从1600年到1820年左右,荷兰是欧洲人均收入水平最高的国家[1]。英国在19世纪30〜40年代完成了工业革命,经济获得迅速发展和繁荣[2]o20世纪下半叶至今,美国经济实力长期位居全球第一,美国经济分析局网站资料显示,美国GDP从1940年到2006年期间翻了10倍左右,强大的经济实力保障了纽约国际金融中心的地位。(二)国际贸易的发展国际贸易的发展必然要求国际信贷、汇兑业务的发展,同时国际贸易屮心地位的确立进一步促进国际资本在所在国的大量流动,加强了国际贸易中心与其他国家的金融往来,是促进其成为国际金融中心的直接因素。纵观世界历史上各国际金融中心形成的条件,可以发现国际金融中心同时也是国际贸易中心。14世纪时的威尼斯,依靠其优越的地理位置、战争和外交手段,发展成为强大的海洋帝国,是当时欧洲最发达的贸易屮心[3]o17世纪的阿姆斯特丹是荷兰重要的贸易港口,依靠强大的荷兰发展成为当时的国际贸易中心城市[勺。19世纪的英国通过殖民扩张和自由贸易,到1870年时,对外贸易量超过法国、德国和意大利的总和,伦敦作为英国的首都和经济中心城市,理所当然地成为国际贸易的中心城市[5]。20世纪中后期,二战后美国通过自由贸易和布雷顿森林体系,其国际贸易迅速扩张。%,%,美国一举超越英国成为世界上最大的贸易国[6]。纽约作为美国最大的港口城市,顺理成章地成为国际贸易中心。(三)金融市场的强大国际金融中心的形成必然要求一个强大的金融市场作为平台,来实现金融中心的功能,即增量融资、存量资源配置、分散风险和分享经济增长的成果。正