文档介绍：私募股权PE基金/产业基金二O O九年五月基金的定义和种类?基金有广义和狭义之分?从广义上说,基金是机构投资者的统称,包括信托投资基金、单位信托基金、公积金、保险基金、退休基金是机构投资者的统称金,各种基金会的基金。在现有的证券市场上的基金,包括封闭式基金和开放式基金,具有收益性功能和增值潜能的特点。?从狭义上说,意指(按法律规定或出资者的意愿)具有特定目的和用途的资金。?基金作为一种专家管理的集合投资制度,从不同视角分类,有几十种的基金,如:?按募集方式划分,有公募基金和私募基金。?按组织形式划分,有契约型基金、有限合伙型基金、公司型基金。?按设立方式划分,有封闭型基金、开放型基金。?按投资对象划分,有股票基金、货币市场基金、期权基金、房地产基金及股权投资基金等。私募股权投资基金的定义和分类?私募股权投资基金的定义私募股权投资基金(Private Equity Fund,简称PE),是指通过私募形式募集基金,对私有企业,即非上市企业进行的权益性投资,在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制,即通过上市、并购或管理层回购等方式,出售持股获利。?私募股权投资基金的分类?广义的私募股权投资基金为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资,即对处于种子期、初创期、成长期,拓展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资。?根据风险与收益特征的差别,广义PE可分为创投基金、并购重组基金、资产类基金和其他PE。类别基金名称风险收益特征创投基金(VC/PE)种子期(seed capital)基金、初创期(start-up)基金、成长期(growth)基金、拓展期(expansion)基金、上市前(Pre-IPO)基金高风险高回报并购重组基金管理层收购(MBO)基金、杠杆收购(LBO)基金、重组基金中等资产类基金基础设施(ISF)基金、房地产投资基金(含房地产投资信托基金REITs)、融资租赁基金低风险、稳定收益其他PEPIPE私人股权投资已上市公司股份、夹层基金(MezzanineCapital)、不良债务(distressed debt)基金--私募股权投资基金的特点?募集上, 主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集, 它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行; 在投资方式上也是以私募形式进行,绝少涉及公开市场的操作,一般无需披露交易细节。?多采取权益性投资,少涉及债权投资。PE投资机构也因此对被投资企业的决策管理享有一定的表决权。反映在投资工具上,多采用普通股或者可转让优先股,以及可转债的工具形式。?一般投资于非上市企业,少投资已公开发行公司,不会涉及到要约收购义务。?PE比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业,VC比较偏向于早期企业。?投资期限较长,一般可达3至5年或更长,属于中长期投资。?流动性差,没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。?资金来源广泛,如富有的个人、风险基金、杠杆并购基金、战略投资者、养老基金、保险公司及政府财政资金等。?成熟市场的私募股权投资基金多采取有限合伙制组织形式,投资管理效率好,并避免了双重征税的弊端。?投资退出渠道多样化,有上市IPO、售出(TRADE SALE) 、兼并收购(M&A)、标的公司管理层回购等等。私募股权投资基金(PE)和风险投资基金(VC)的概念区分?PE和VC的区别?在国内的一般机构调研报告中,一般都将这两个概念统一为风险投资的通用表述,简称则为PE/VC。深度发掘他们的区别,可以从以下几方面进行考虑:?投资阶段,一般认为PE的投资对象主要是拟上市公司;而VC的投资对象多处于早期阶段的公司,如:种子期和初创期,但是并不排除对处于中后期企业的投资。?投资规模,PE由于投资对象的特点,单个项目投资规模一般较大,一般在1000万美金以上。VC则视项目需求和投资机构而定,一般是“小而精”的投资策略,投资额从100万到几百万美金。?投资理念,VC强调高风险高收益,既可长期进行股权投资并协助管理,也可短期投资寻找机会将股权进行出售。VC可能会给经评估有40%概率会倒掉的企业投资。因为一旦该企业成功将给VC带来500%的回报,项目的预期回报率为300%(即:500%×60%)。而PE一般是投资于成熟行业中的成熟企业,该企业一般具有较长的经营历史和较为可预见的成长潜力,PE协助投资对象完成上市然后套现退出。?在现在的中国资本市场上,很多传统上的VC机构现在也介入PE业务,而许多传统上被认为专做PE业务的机构也参与VC项目,也就是说,PE与VC只是概念上的一个区分,在实际业务中两者界限越来越模糊。?PE 与产业投资基金(Industrial Investment Fund)?产业投资基金是中国特有的概念,在国外没有相对应的叫法。2007年1月国家