文档介绍：:金堡睦——.巨』学位授予日期:号:墼作者:指导教师:学科ㄒ:答辩日期:二七年六月单位代码:分类号:.:核学
摘要国家基本养老保险、企业补充养老保险和个人储蓄性养老保险共同组成我国养老保险体系。本文以国家基本养老保险为研究对象,讨论分析了在社会统筹和个人帐户相结合的基本养老保险制度下养老金的投资策略选择问题。文章首先简要地考察了世界各国养老保险制度产生的经济社会背景和养老金管理的发展趋势,回顾了我国养老保险制度改革发展的历程,并对我国养老保险基金投资运营中存在的问题和投资必要性进行了探讨分析。其次,论述了基本养老保险基金投资与金融市场、居民储蓄率、国民经济的关系。指出:养老保险基金作为机构投资者,可以壮大证券市场的投资规模,创新投资工具、规范资本市场;养老保险基金的有效运营,可以降低储蓄率,加大居民边际消费倾向,拉动有效需求;养老保险基金作为国家的财力储备,有效的实现投资运营,可以调节经济运行状态。接着,文章对养老保险基金进行投资的机制进行了分析,从投资方式的选择、托管人和投资人的选择、委托代理关系、监督管理等各个环节进行了分析。最后,根据养老保险基金的投资原则,利用现代投资组合理论,讨论了无风险资产和风险资产之间的资本配置过程,不同品种风险资产之间的资产配置实现风险分散的问题以及一种风险资产和两种无风险资产之间的资本配置问题。并以养老金为投资对象,建立了简化的案例,进行量化分析,最后在理论的分析和借鉴国外经验的基础上,针对不同的投资工具提出了的现实投资策略选择。关键词:养老保险基金投资策略
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叩害学位论文作者签名:垒盘垄垡指导教师签≯—夕年多月毒。日辏鲁西北大学学位论文知识产权声明书保密论文待解密后适用本声明。≯辍卧耫』日西北大学学位论文独创性声明本人声明:所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工孑本人完全了解学校有关保护知识产权的规定,即:研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属于西北大学。学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版。本人允许论文被查阅和借阅。学校可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。同时,本人保证,毕业后结合学位论文研究课题再撰写的文章一律注明作者单位为西北大学。作及取得的研究成果。据我所知,除了文中特别加以标注和致谢的地方外,本论文不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得西北大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签名:/
第一章引言研究的背景及理论和实践意义我国养老保险体系由国家基本养老保险、企业补充养老保险和个人储蓄性养老保险共同组成。本文以国家基本养老保险基金的投资运营问题为研究对象,基本养老保险基金是指我国在实行社会统筹和个人帐户相结合的制度下积累起来的基金,其中社会统筹按照“以支定收、略有节余”的原则,实行现收现付制,满足当前企业退休人员的支付需求,个人帐户基金则实行完全积累制,是一种延期支付,用于满足企业未来退休人员的支付需求。在人口老龄化的巨大压力下,我国从上世纪年代初就开始了探索走养老保险基金由现收现付制向部分积累制转变的步伐,由于在实践中受到了东南亚经济危机和我国国有企业改制中大批工人下岗的冲击,养老金出现了巨大的当期给付压力,部分积累制步履艰难,个人账户空账运行。几经周折,从年以辽宁为试点,开始真正做实个人账户。目前,在总结东三省做实个人帐户经验基础上,全国正在走上做实个人账户的路子。做实个人账户一方面奠定了养老金的物质基础,保证了养老金未来的按时足额支付,另外一方面也是以当期企业较高的缴费率为代价的,有的甚至牺牲了企业的竞争力,目前单养老保险一项的缴费率高达%,远远高出了建国初期劳动保险缴费率サ谋壤ü岣哐媳O栈鸾煞崖式徊嚼┐蠡鸸婺@重重。同时,我的标准,通过降低养老保险给付水平的空间有限,要使基金规模壮大发展,基金自身保值增值显的非常重要和紧迫。当前“基本养老保险金实行收支两条线管理,要保证专款专用,全部用于职工基本养老保险,严禁占用挪用和挥霍浪费。基金结余额,除预留相当于两个月的支付费用外,应全部购买国家债券和存入专户,严格禁止投入其他金融和经营性事业。”严格限定了养老保险基金的投资品种和投资方式。由于经济发展中通货膨胀风险的存在,以及目前我国基本养老保险基金由各级劳动和社会保障部门所属的社会保险经办机构管理分散性和低效性,养老保险基金面临着隐性贬值和资金流失的问题。因此,积极探索养老保险基金