文档介绍：影响因素实证研究旅游上市公司融资结构及其函二蓝迸篮堡堂医研究方向:筮鲎经渣蕉屋皇重堡丛喳堑塞茎墨堡韭龌教授盆蒸专业:旅游管理指导教师:年级:完成时间:年系别:姓名:疭
内容摘要旅游上市公司是旅游业发展到一定阶段所实现的一种较为先进的企业组织形式,是中国旅游业在尘跋虏斡牍示赫闹髁彩俏夜糜我挡底时净闹饕途径之一。旅游企业通过上市这种形式,可以有效的组织旅游业生产资源,充分实现规模经济并体现名牌优势,但在融资途径上,不能过于单一的依赖它,只有合理的融资结构刁信&有助于产业化水平的提高。企业融资结构理论是现代公司财务经济学的重要组成部分。现代企业融资结构理论认为:在非对称信息条件下,企业更偏好于内源融资,如果企业寻求外源融资,则企业会优先选择债务融资,最后选择股权融资方式。这个理论在西方发达国家和部分发展中国家的融资选择中得到了很好的印证。本文分析了家旅游业上市公司融资现状,得出:旅游业上市公司资产负债率水平偏低,债务融资主要来源于短期负债;偏重外部融资,且呈现出“重股轻债”现象。然后从外部整体环境和行业发展阶段性角度,分析了旅游板块上市公司偏离现代融资结构理论的原因。最后,根据资本结构的已有理论和研究成果,确定影响旅游业上市公司融资结构的变量,运用工具对变量进行主成分分析和回归分析。并在此基础上,结合融合结构理论,分别从宏观政策和旅游业上市公司自身发展角度,进一步思考了旅游业上市公司未来发展之路。关键词:旅游业上市公司融资结构股权偏好债务偏好
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鸣谢给了我一次扩展视野的机会——赴澳培训。正是这段短暂但不寻常的经历,为我的人生三年时光如白驹过隙,转拧;匚豆种郑形蚱纳睢N液芮煨遥≡窳吮京,选择了:霉茉海≡窳说际φ呕浴感谢母校二外,感谢培养了我三年的旅管学院。她们不仅提升了我的专业素养,更增添了绚丽的色彩,锻炼了我自立、自强的意念,令我自信在任何环境里我都能做得很好。回首过往的时光,我要感谢导师张辉。所谓“学高为师,德高为范”。张辉老师传授的不仅仅是专业知识,更重要的是对待生活的热情,对待事业的执着。如果说父母赐予了我宝贵的生命,那导师则赠与了我珍贵的做人道理。从师三年,受益终身。感谢两字实在太轻,不足以表达学生对他真挚、深厚的情感。在此,祝福我崇敬的父辈,珍重此外,感谢所有曾给我授课的老师:戴斌老师的敏锐思维,张凌云老师的博学广知,刘大可老师的幽默友善,谷慧敏老师的热情勤奋等都给我留下了深刻的印象。感谢旅管院所有的的老师,正是你们丰硕的研究成果奠定了学院在业界牢不可撼的地位,这让所有的二外生感到自豪与自信。还有那些与我共处的同学们,三年中,我们建立了深厚的友谊,共勉共进。不论身处何方,我们都将是永远的朋友。最后深深感谢我的父母,是你们给了我生命和无私的爱。你们永远是我前进的源动力。
日期:签名:滁穆、S瘛∑诚信保证我通过自己的签名保证:我的论文是独立完成的,无他人代笔,所有从出版物中的引用ㄍ急淼均注明了出处;除了注明的文献之外,没有使用其他文献。
悸研究意义研究主题与背景本论文研究的主体是旅游类上市公司。选择的目标公司共计家,选择旅游类上市其次,自删定理问世以来,权衡理论、代理理论、信号传递理论、优序融资理论纷纷登场亮相,资本结构的理论探讨与实证检验使资本结构理论橥晟啤O执时窘峁点,也不符合现代融资结构理论,从配股到增发新股、再到发行可转债,上市公司似乎更偏好股权融资方式。这让我们不禁思考,置身于如此发展环境中的旅游类上市公司,其地域的角度进行分析和研究,而专门从某个行业,特别是从旅游行业的角度来进行研究公司融资行为与资本结构作为本文的研究内容,主要是基于以下的考虑:首先,旅游企业在发展过程中所必需的重组、兼并、收购或多元化经营都离不开资本的投入,而资本对企业而言,永远都是稀缺品。在当前旅游业“微观报忧”的环境下,如何运用资金链来筹集企业发展所必需的资金是企业面临的重大课题。从企业的发展历史来看,资本的成功运营,成就了许多知名企业,但也有许多企业因为过于依赖资本运营反而一败涂地。理论将企业的融资循序归纳为“啄食顺序理论”,即内源融资、债务融资、股权融资;但理论界的研究结果表明,我国上市公司融资结构与融资次序既不符合传统的优序融资观融资方式又如何烤故鞘裁匆蛩卦谟跋熳牌笠档娜谧市形第三,企业融资方式的选择,融资结构的研究是近年来理论界和实务界关注的焦点问题,在这方面进行的研究和探讨的学术论著比较多,但大多是从上市公司整体或从的著述比较少。理论意义:由于旅游板块在整个股市大盘中所占的比例较小,目前此领域中的多数研究成果是由证券公司的分析师对其绩效进行分析,但由于没有专业背景的支撑,很多分析材料的准确性和指导性都值得考虑。以旅游类上市公司为研究主题,是希望通过借鉴前人理论研究成果,