文档介绍：——债券介绍与案例分析城投类企业债的概念城投债是企业债,是地方债的一种,但不是由地方政府直接发行,因而称为“准市政债”。以地方融资平台作为发行主体,主要针对地方基础设施等投资而发行的。发行时必须考虑项目盈利能力,并还本付息。近期发行的城投债特点:期限一般3到5年,利率6%-8%;以无担保券为主;盈利能力弱“准市政债”《预算法》对地方发债限制的产物之一国资委全资控股为主也包含建设局、水利局控股等基础设施建设、市政建设为主国有资产保值增值项目性质基本概念控股方发行人定位国有资产经营管理,主要手段是资本运营城市基础设施及市政公用项目的投融资平台城市基础设施及市政项目市场化运作主体资金投向政策倾向资产整合方面的支持债券偿付方面的财政兜底发行条件企业规模达到国家规定要求;企业财务会计制度符合国家规定;具有偿债能力;企业经济效益良好,发行企业债券前连续3年盈利;企业发行企业债券的总面额不得大于该企业的自有资产净值;所筹资金用途符合国家产业政策。《企业债券管理条例》第12条和第16条规定发行条件《国家发改委关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》规定股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元,有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元;累计债券总额不超过公司净资产额的40%;最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息;筹集的资金投向符合国家产业政策;债券的利率不得超过国务院限定的利率水平;已发行的企业债券或者其他债券未处于违约或者延迟支付本息的状态最近3年没有重大违法违规行为。债券类型企业债券与中期票据、短期融资券的比较:5城投类企业债发行操作流程申报材料制作申请审批债券发行主承销商制作全套申请材料、发行方案及组建承销团。担保机构出具担保函。审计机构出具近三年审计报告。律师出具律师工作报告。信用评级机构出具信用评级报告通过地方发改委(或直接)向国家发改委上报发行材料。国家发改委会签人民银行、证监会,批准债券发行。向中债登、交易所提交发行批文等材料,安排分销注册。在媒体公布债券发行公告或募集说明书。正式发行企业债券,主承销商组织承销团成员承销。:重庆市城市建设投资公司于2002年12月9日发行了15亿元的企业债券,用于城市基础设施建设项目。2003年上海轨道交通建设债券。2005年上海世博(集团)有限公司世博建设债券等。2006年发生了明显的变化,城投类债券在发行数量上呈现出较大幅度的增长,2006年城投类债券发行家数占当年发行的地方企业债总量的30%。2007年和2008年城投类债券发行家数分别占当年发行的地方企业债总量的近40%和50%2009年进入二季度,地方企业债发行家数和融资规模均以超过了去年全年,而城投类企业债的爆发性增长是其中的重要推动力量。国内城投类债券发展迅猛2011年7月,受云南城投违约风波影响,城投债基本暂停发行。11月后,经济减速明显、政策微调后,城投债发行重启。12年上半年,发改委集中核准了去年积压的城投债的发行,发行量再创新高。7城投债发展历程——图示*图中对2002年以来城投债发行期数和规模的描述,可以印证城投债发展的各个阶段城投债分省发行状况2007年-2009年11月城投债分省统计表城投债分省发行状况2007年-2009年11月城投债分省发行地理图东、中、西部城投债发行的差异明显与地区经济、财政水平有明显关系大量未发、少发城投债地区,潜力大地方政府负债意识、信用意识有待提高