文档介绍：河北大学
硕士学位论文
次贷危机对我国保险投资有价证券的启示
姓名:魏晓丹
申请学位级别:硕士
专业:金融学
指导教师:尹成远
20100501
摘要
摘要
我国保险业经过多年的飞速发展,在国际保险业中的地位有了明显提升,可运用的
保险资金规模也日益增大。保险投资水平也是保险公司综合实力的具体体现,因此,对
我国保险资金的运用也提出更高的要求。借鉴国外保险公司的先进经验,有价证券作为
保险投资的重要渠道之一,对提高保险资金收益,增强保险资金的偿付能力具有重要意
义。在此次由美国开始的次贷危机中,作为机构投资者和风险承担者的保险业遭受重创,
暴露了保险投资有价证券存在的问题。本文重点分析了国外保险公司在次贷危机中投资
失败的案例,总结其投资过程中存在的问题以及对我国保险投资于有价证券的启示。
首先,通过对国外保险公司承保收益率和保险投资收益率的分析,以及对国内保险
投资收益率与有价证券市场关系的定量和定性分析,以此证明了保险资金投资有价证券
为保险公司稳健经营所带来的积极作用,是保险投资最主要的渠道。因此,不能因为次
贷危机对保险业的打击而否定保险投资有价证券的积极方面。
其次,通过分析次贷危机对保险投资的影响,理清了次贷危机通过证券市场影响到
保险行业的传导途径。结合国外保险公司在次贷危急中投资有价证券失败的案例,深入
剖析了次贷危机对保险公司投资有价证券失败的原因。
再次,结合上述分析,总结保险投资于有价证券失败的教训,使保险公司意识到在
金融一体化的趋势下,保险投资有价证券带来巨额收益的同时,也要意识到投资风险的
存在。
最后,虽然我国保险公司在此次金融危机中受到的直接影响比较有限,但不能不警
惕保险投资于有价证券进一步开放后所面临的投资风险。这就要求我国保险公司作为机
构投资者要对整个经济环境有一定的预见性,对保险投资要在确保安全性的的前提下增
加收益;监管机构对保险投资渠道可以放开,但保险监管决不能放松;进一步完善保险
公司资产负债管理;处于起步阶段的评级机构对工作力求准确公平。希望通过上述建议
能对我国保险资金投资有价证券有所帮助。

关键词次贷危机保险投资有价证券金融衍生工具信用评级
I
Abstract
Abstract
With the continuous development of Chinese insurance industry, its position in the
international insurance industry has significantly increased,the size of available insurance
fund is also increasing. So the safety of insurance fund use also has higher requirement.
Learning the advanced experiences from foreign panies, insurance investing
securities is an important channel, which has very important meaning for improving the
revenue of insurance fund, and enhancing the solvency of insurance fund. As institutional
investor and risk undertaker, the panies have suffered heavy losses in Subprime
Mortgage Crisis, exposing the problems on the insurance investing portfolio. This paper
focuses on the case of foreign panies investment failures in the Subprime
Mortgage Crisis, and sums up the problems in the investment process, in order to give the
enlightenments to investing securities of China's insurance.
Firstly, analyzing underwriting e and investment e of foreign insurance
co