文档介绍：西南交通大学
硕士学位论文
从基本面分析万科企业股份有限公司的投资价值
姓名:吴光翩
申请学位级别:硕士
专业:工商管理
指导教师:傅浩
20070310
摘要西南交通大学硕士研究生学位论文第本文是一篇通过对万科企业股份有限公司的实例,运用基本面分析方法来从各方面、多角度分析这家中国上市公司的投资价值。本文只就万科企业股份有限公司的基本面进行分析,不涉及其股票价格的技术走势分析。本文首先对中国股票投资市场的历史以及股票投资分析方法的基本概念进行了简单地阐述。继而说明了基本面分析的理论基础和分析框架,并明确了本文所用的分析方法适合什么样的投资人。然后直接进入实例分析,对万科企业股份有限公司所处的房地产行业的基本概念、发展过程、特点和发展趋势进行概略分析。随后,本文从业务、管理、盈利能力和价值及价格的比较等四个方面对万科企业股份有限公司进行详尽的分析、介绍与对比,并在盈利能力方面和同类公司进行简要的对比,最后对万科企业股份有限公司的投资价值提出了个人的见解,并指出在进行投资前应该关注的一些事项。本文从个人投资者的角度,以查阅到的大量的书籍、文件和资料为基础,结合个人的实践经验,用实例对如何从基本面来分析一家国内上市公司,并且判断其投资价值做了较细致的对比研究,希望文章能给个人投资者一些有益的借鉴与启发。关键词:投资分析;投资价值;住宅房地产;万科公司
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第滦髀西南交通大学硕士研究生学位论文第年,新中国第一家股份制企业“深圳宝安联合投资公司”诞生。年月,上海“飞乐音响公司”成为中国第一家向公众公开发行股票的股份公司。年,中国第一家证券公司“深圳特区证券”成立。年月日,上海证券交易所正式开业,年日,深圳证券交易所成立。两个交易所的成立标志着新中国股票市场开始形成。从此股票市场就成了广大股民日思夜想、难以割舍的十几年来,中国股票市场几经跌宕起伏,股票的投资价值一直是人们争论的焦点。在投资市场,投资价值分析方法一般来说分两大类,即基本面分析图际醴治K交久娣治鼍褪欠治稣巍经济、个别市场的外在及内在因素、行业环境,及个别投资对象的内在价值,并在此基础上作出投资决策。所谓技术分析就是通过对以往市场每日波动的价格、成交量等市场数据的考察,透过图表等各种工具去表达这些价位的走势去向,从而推测未来价格的走势,并以此作出投资决策。这两种分析方法都有各自的优缺点,也都得到过不同股民的追捧。其实任何投资人士在任何一个金融市场,第一步要做的就是基本面分析。技术派人士一般也不会否认基本面信息的价值。只是许多技术分析师认为市场基本面的变换在其造成的影响被充分反映在价格之前可以放洞悉。当市场向一个新的均衡点进行调整时,机敏的交易者将会利用这些价格变动趋势。但许多技术分析师也认为股票价格最终将回归到它们的基本面价值。采用基本面分析方法,专注于企业基本要素分析而非市场技术分析,从而确定股票投资策略最出名的就是号称华尔街“股神”,巴菲特成立了巴菲特有限公司,#约航鐾度美元,以此起家,通过投资积累了高达诿涝年牟聘弧0头铺氐牟聘恢饕就是从股票投资上得来的,然而他的选股策略却简单易懂。他将其选股策略概括为寻找超级明星股票,他说:“我们始终在寻找那些业务清晰易懂、业绩持续优异、有能力非凡并且为股东着想的管理层来经营的大公司。这种目标公司并不能充分保地方。瓸
西南交通大学硕士研究生学位论文第证我们投资盈利,我们不仅要在合理的价格上买入,而且我们买入的公司的未来业绩还要与我们的估计相符,但是这种投资方法一一寻找超级明星股一一给我们提供了走向真正成功的惟一机会。”浴头铺厝绾窝≡癯睹餍枪伞妨踅ㄎ换工业出版社壳罢庵滞蹲世砟畹玫搅嗽嚼丛蕉嗟闹泄蹲收叩娜贤基本面分析是建立在有效市场假定睦砺基础上的。有效市场假定认为。在一个有效的资本市场中股票的价格能够随着新信息的注入迅速进行调整,当前的股票价格全面反映了所有可获得的信息。基本面分析是通过分析公司那些诸如未来收益现金流、利率或风险变量等决定股票价值的变量来确定某一点上的投资资产的内在价值。基本面分析师相信在任何时候整个股票市场、各种行业或单个股票都具有其内在价值,并且这种价值取决于潜在的经济因素。如果你能正确地估计股票的内在价值,那么你就能做出合理的市场时机决策或购得价值被低估的股票,并由此获得高于平均水平的收益率。基本面分析的目的在于挖掘其他市场人士尚未发现的预示公司业绩前景的基本面分析强调的是价值投资而不是市场投机,因此这种分析方法更适合于追基本面分析的基本框架如图卜尽图基本面分析法框架图线索。
西南交通大学硕士研究生学位论文第求长期而稳定的投资回报的投资者使用,而不太适用于追求在短期内通过高风险的