文档介绍：例矽手罗爹诿骋咨硕士学位论文基于峁共ǘ实目勺Uḿ垩芯培养单位:研究方向:国际经济贸易学院虹专业名称:作者:指导教师:论文日期:金融学公司金融孙世宇董二。一。年三月学校代码:
学位论文作者签名:高孑寸世专学位论文原创性声明本人郑重声明:所呈交的学位论文,是本人在导师的指导下,独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本年人承担。特此声明月
学位论文作者签名:弓Α⒇学位论文版权使用授权书渗够≥。D阦月年拢本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定,同意如下各项内容:按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本;学校有权保存学位论文的印刷本和电子版,并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文;学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务;学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文;在以不以赢利为目的的前提下,学校可以适当复制论文的部分或全部内容用于学术活动。保密的学位论文在解密后遵守此规定。导师签名:》∥
摘要年由美国次级贷款引爆的全球性金融危机,蔓延到世界经济的各个角落,从金融到贸易,从虚拟经济到实体经济。危机爆发后各主要经济体都采取了积极的应对措施。年在四万亿财政支出的刺激下,中国经济顺利完成“保八”目标,作为经济的晴雨表的股市,头半年连续飙涨,但后市乏力,并开始了一个漫长的区间盘整。债券由于前期涨幅较大,获利回吐的压力仍然存在,再加上央行政策走向具有不确定性,所以买股票还是买债券就成了一个两难抉择。那么,有没有第三条路可走昵ḿ胰衔#蹲收呖梢允实迸渲靡恍┢偷目勺换债券,在公司不出现支付风险的前提下长期持有,可望在控制风险的同时,又获得不菲的收益。目前,国内外许多学者对可转债定价进行了研究,但是由于中国可转债市场处于一个发展时期,并且可转债价格受许多因素影响,定价比较复杂,因此,进一步研究中国市场的可转债定价问题具有重要的理论和现实意义。本文在已有二叉树模型的基础上,介绍了基于峁沟目杀涔杉鄄ǘ率的可转换债券定价模型,并以此对包钢转债进行了实证研究,在与固定波动率计算的结果进行比较后,得出四点结论:无论是用同定波动率还是用可变波动率进行的估值,结果都与转股价值更加接近;在距离转债到期同较远的时间点,用可变波动率估值比固定波动率估值更多反应未来股价变动的趋势:在越接近到期氖奔涞悖勺U募壑凳芄杉鄄ǘ实挠跋煸叫。豢勺;徽价值与股价的波动是同方向的。最后本文提出了模型的改进方向和相关政策建议。关键词:峁共ǘ剩勺;徽媸髂P
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