文档介绍：第一节资本成本一、资本成本资金成本——企业为筹集和使用资金而支付的各种费用,包括筹资费用和用资费用两部分。筹资费用是企业在筹措资金的过程中为获取资金而付出的费用,如发行手续费、律师费、公证费等,在筹集资金时一次性发生;用资费用是企业在经营和投资过程中因占用资金而支付的费用,如股票的股息、债券利息等,是筹资企业经常发生的。资本成本通常用资本成本率表示可以用如下计算公式表示:式中:K——资金成本,以百分率表示; D——用资费用; P——筹资总额 F——筹资费用; Fi——筹资费用率,即筹资费用占筹资总额的比率二、(力求资本成本最低)。,选择方案时的主要经济标准。,即经营利润率应大于资本成本,否则表明业绩欠佳。。三、决定资本成本高低的因素总体经济环境(整个经济中资本的供给和需求、预期通货膨胀水平)证券市场条件(证券投资的风险)企业内部的经营和融资状况(经营风险和财务风险)融资规模资本成本的计量形式:个别资本成本——比较各种筹资方式的资本成本高低加权平均资本成本——资本结构决策边际资本成本——追加筹资决策四、个别资本成本——使用各种长期资金的成本银行借款企业债券普通股留存收益(一)长期银行借款资本成本长期银行借款资金成本一般由借款利息和手续费两部分组成。不考虑货币时间价值的资本成本KL——长期银行借款资本成本;IL——长期银行借款年利息;T——企业所得税税率;LL——长期银行借款筹资额;RL——长期银行借款名义利率例:某企业取得5年期长期借款200万元,年利率11%,每年付息一次,到期一次还本,%,企业所得税税率33%。求该企业的长期借款成本。