文档介绍：西南大学
硕士学位论文
高管年薪决定因素的实证分析——以我国房地产上市公司为例
姓名:张忠伟
申请学位级别:硕士
专业:企业管理
指导教师:王钊
20090601
高管年薪决定因素的实证分析——以我国房地产上市公司为例要企业管理专业硕士研究生张忠伟指导老师王钊教授关键词:高管房地产影响因素实证研究摘要如何有效吸引高级人才并提高其效率、避免“代理失灵”等消极现象,一直是经济学和管理学者讨论的热点,高管薪酬影响因素研究则是其中重要的一个课题。与国外研究相比,国内现有研究以规范研究居多,实证研究较少;而且已有的研究对具体冈素综合考虑不足,一些有价值的因素没有深入研究;此外以前研究中行业的分类标准也值得商榷。本文结合国内具体行业情况,在过去研究的基础上对影响薪酬的相关冈素进行了有益的探索和补充。本文样本为主营业务为房地产的沪、深两市上市公司,借助软件进行相关及多元线性回归分析,发现:在三个控制变量中,只有公司规模通过了检验,支持了本文的假设,也与过去主流的实证结果相符。但是公司绩效和国有股比例这两个控制变量没有通过检验,这与国内多数学者的全行业研究不同,尤其是公司绩效对高管薪酬没有出现正相关关系。而公司治理变量中第一大股东性质通过了检验,并且支持了本文的假设。特别提出的是,在选用的ń谢毓榉治鲋校捎诜讲钆蛘鸵蜃过大,系统自动排除了独立董事薪酬的变量。公司特征变量中的公司上市年限通过了检验,并且支持了本文的假设,及对高管的薪酬有促进作用。而其他变量,尽管在相关分析中变现出一定的相关性,但是都没有得到同归分析的支持。
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导师始刁匀签字嗍:吖年蝴夕日签字日期:≯昴暝孪日学位论文作者:弧恕乍学位论文作者签名:狄愚签字日期:年否月,日学位论文版权使用授权书独创性声明直篮生蕴迭塞固塞鲍塞适佥盘二二丛毯国庞地芒土立金鱼羞剑学位论文题目:本人提交的学位论文是在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论文中引用他人已经发表或出版过的研究成果,文中已加了特别标注。对本研究及学位论文撰写曾做出贡献的老师、朋友、同仁在文中作了明确说明并表示衷心感谢。/本学位论文作者完全了解西南大学有关保留、使用学位论文的规定,有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘,允许论文被查阅和借阅。本人授权西南大学研究生院可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。C艿难宦畚脑诮饷芎笫视帽臼谌ㄊ椋韭畚模,不保密,口保密期限至年月止一’。
文献综述国外对薪酬影响冈素的研究从单因素、双冈素分析挛某萍虻ヒ蛩胤治演进到多冈素简单因素分析最初集中在规模与公司绩效这两个冈素之上。如⋯从管理主的绩效为代价获得自己的薪酬:.&.堙琀将公司绩效因素的研究构建在古典经济学和代理理论之上,认为基于绩效的权变形式的激励契约使得委多争论,大多试图通过实证研究证明自己的研究因素是决定性冈素。从实证结果来看,大致的核心假设或者本身是错误的,或是被错误地表述了,以至于人们难以理解两者之间的相关馕南鬃凼分析,其主要原因在于:一方面经济学、管理学理论的不断发展,以及心理学理论在管理中的应用的日渐深入:另一方面由于以前实证分析中不断出现的问题和矛盾,激发了人们对薪酬影响因素问题的思考与探讨。义理论角度出发,认为根据规模最人化假说,公司规模决定了代理人的薪酬,经营者以公司托人和代理人能够较公平地分担风险,由此推断经营者薪酬应当与公司绩效之间存在紧密的关系,即经营者的薪酬是由他们的实际的工作成果来决定。持这两种研究方向的学者存在较可分为三类,┭д咴蛑っ鞴炯ㄐУ淖饔帽裙婺8匾Γ甋,;第三类观点则认为两者同是决定经营者薪酬的重要冈素Γ瓹,从简单冈素到多冈素的发展阶段:混和的实证结果引起了学者对简单冈素分析的进一步思考和怀疑。.&.狹赋觯炯ㄐР荒芩得骶U咝匠甑木龆ǎ该停止对这两者之间模糊关系的研究。主流的薪酬理论开始受到置疑,一些著名的代理学者如&开始指出通过“最优化契约”调整公司经营者和股东利益的代理理论的观点得不到足够支持,建议抛开代理理论来研究影响公司经营者薪酬的冈素。。伴随着经济学和管理学发展,很多学者也对代理理论的假设提出了质疑。例如,一些战略管理学者,¨叭:.,⋯认为传统代理理论关于经营者自私行为的假设是不成立的,他们认为组织的经营者是受托者,他们的利益在一般情况下与所有者的利益是一致的。如果这种观点被证实,,从而更多地反映经营者的才能、专家技能或者提供服务的公允