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主体长期信用评级报告华润股份有限公司主体长期信用评级报告评级结果:AAA 评级观点评级展望:稳定联合资信评估有限公司(简称“联合资信”)评级时间:2010年9月8日对华润股份有限公司(简称“公司”)的评级反映了其在电力、地产、零售等核心业务领域具财务数据备领先的市场地位、良好的成长性和较高的品项目 2007年2008年 2009年10年6月牌影响力。公司整体经营规模大、资金实力雄资产总额(亿元) ,抗风险能力很强。联合资信也关注到,2010所有者权益(含少数股东权益)(亿元) (亿元) ,房地产市场受政策宏观调控也面临一定不全部债务(亿元) ,运营环境变化仍可能对公司相关业务营业收入(亿元) (亿元) 经营和整体战略规划的实施带来负面影响。 (亿元) --中国经济基本面总体保持向好趋势,在政营业利润率(%) 。尽管净资产收益率(%) --房地产市场波动将对公司地产板块经营造成一资产负债率(%) ,但公司零售、啤酒、医药等业务全部债务资本化比率(%) (%) 凭借领先的市场地位仍面临较大发展机遇, (倍) --元化产业布局有助于分散单一产业的市场风EBITDA利息倍数(倍) --险,整体将保持很强的竞争实力。联合资信对注:公司自2008年起执行新会计准则,2008年数据为2009年追溯调整后期初数;2010年6月数据未经审计。公司的评级展望为稳定。分析师优势张莉刘小平 ,资产和收入规模大,******@lhratings 整体抗风险能力很强。电话:010-85679696 ,生产和销售网络覆传真:010-85679228 盖区域广阔,市场容量大。地址:北京市朝阳区建国门外大街2号、地产、零售和啤酒等核心业务规中国人保财险大厦17层(100022) 模优势明显,近年来业绩增长强劲,市场地位Http://.lhratings 稳固。 ,主营业务盈利能力强,整体发展前景稳定。 ,融资方式灵活。关注 ,大量新建项目和并购华润股份有限公司 1 珠峰高度 8848第 3 页@九舍会+4008408848下??载
主体长期信用评级报告活动不断推高债务水平。 ,目前0>煤电价格机制下电力板块经营业绩将受煤价波动的影响。 ,政府密集出台调控房地产政策以抑制房价过快上涨。公司地产板块经营将一定程度上受市场波动的影响。华润股份有限公司 2 珠峰高度 8848第 4 页@九舍会+4008408848下??载
主体长期信用评级报告一、主体概况华润集团一直是中国进出口贸易在港澳及东南亚的总代理,具有政策性垄断地位。在中国外华润股份有限公司(以下简称“华润股份”贸体制改革后,华润集团经过多次转型与整合,或“公司”)系经中华人民共和国财政部“财企目前已发展成为一家市场化程度高、在香港和[2003]129号”文件批准,由中国华润总公司(以内地都具有较强实力的多元化控股1>企业。下简称“中国华润”)作为主发起人,联合中国图1 华润体系股权结构图粮油食品(集团)有限公司、中国中化集团公国务院国资委司、中国五矿集团公司、中国华能集团公司四100% 家单位联合发起组建的股份有限公司。,其中中国