文档介绍：扬州大学
硕士学位论文
企业价值评估应用研究-基于万科企业股份有限公司
姓名:李妍
申请学位级别:硕士
专业:企业管理
指导教师:张福康
20090501
中文摘要关键词:企业价值;企业价值评估;房地产企业在价值管理时代,如何实现企业价值最大化成为企业界和理论界关注的焦点问题。价值管理是以价值和价值评估为基础,以企业价值最大化为为企业持续创造价值的一个动态管理过程。企业价值评估是价值管理的起在市场经济体制和资本市场逐步完善的过程中,价值评估理论和方法成为人们日益关注的热点问题。我国资本市场处于发展的初期,大众的投资理念还相当不成熟,因此对现代企业价值评估的研究,不但理论意义重大,而且有显著的现实意义。企业价值评估是企业外部投资者进行投资分析的必要工具,同时也是一种企业内部管理者常用的管理工具。由于历史原因,我国价值评估业务起步较晚,价值评估的理论和方法研究还不够深入,其研究和应用远远落后于美国等西方发达国家。针对以上情况,文中对我国的价值评估理论及应用进行了初步研究。况,在分析了现金流折现模型和相对价值评估方法之后,以我国房地产企业为研究对象,运用现金流折现法对万科企业股份有限公司企业价值进行了评估;同时结合年评选的蓝筹地产企业,通过市盈率模型评估万科企业股份有限公司的企业价值,最终运用敏感性分析做出调整。本文试图选择一套适合我国企业价值评估的模型体系,以期为构建有中国特色的企业价值评估方法体系做一些有益的探索。本文包括五个部分。第一部分绪论。第二部分企业价值评估理论与方法评述。本部分主要是对三种常用的企业价值评估方法进行简单地评述。第三部分企业价值评估思路改进研究,本部分提出文章的企业价值评估体分析做出调整,以求获得更加准确的评估结果。第四部分应用研究,本部万科企业股份有限公司作为案例研究对象。第五部分研究结论与研究展目标,适时地根据环境变化进行战略制定和战略调整,合理配置资源,是点和基础。以企业价值评估的经典理论为基础,结合我国企业和资本市场的实际情系。针对单一评估方法的局限性,将两种评估方法相结合,最终通过敏感分针对上一部分提出的企业价值评估体系进行案例分析。选取房地产企业望。
,,瓵.,.琲,.,琤瑃甌,;
导师虢缘;礁莲蛾学位论文作者签名:ㄑ签字日期:≯呻年签字日期:Ⅵ细昝翪日签字日期:沙畸月驴日扬州大学学位论文原创性声明和版权使用授权书易日学位论文原创性声明本人声明:所呈交的学位论文是在导师指导下独立进行研究工作所取得的研究成果。除文中已经标明引用的内容外,本论文不包含其他个人或集体己经发表的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名:学位论文版权使用授权书本人完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定,即:‘学校有权保留并向国家有关部门或机构送交学位论文的复印件和电子文档,允许论文被查阅和借阅。本人授权扬州大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。同时授权中国科学技术信息研究所将本学位论文收录到《中国学位论文全文数据库》,并通过网络向社会公众提供信息服务。
。认识价值是一切财务管理行为的前提和依据。运用财务估价方法所确定的企业价值是企业的内在价值,与企业的内在价值相对的是企业的市场价值。在均衡状态下,两者没有差异。但在具体的经营过程中,企业内在价值与市场价值之间通常并不相等,市场价值为市场定价的结果,新古典经济学已对市场定价机制进行了深入地研究,而在企业内在价值的评估中仍有许多问题尚待分析和探讨。着管理行为,引导着企业按预定的目标发展。因此,进行企业价值评估的研究,对从企业自身发展、股票市场投资者、企业管理者角度出发,进行企业价值的评估对企业核心竞争力的提升和投资者作出理性投资方面也起着积极地作用。。具体包括:通过研究企业价值评估问题,可以为企业提供相对有用的信息,为筹资、投对目标企业进行价值评估,将有助于收购方做出正确的决策。投资者将资金投入股票市场,必然是希望能够获得高于其投资额的现金。运用一些估值方法对企业进行评估,可以帮助这些投资者分析上市公司的企业价值,既可以通过对不同行业的股票进行估值,从整体上评估市场价值是被高估还是低估;也可以帮助投资者挑选价值被低估的股票,使自己持有的投资组合的收益率高于市企业内在价值代表着企业管理当局对企业持续经营的一种期望。这种期望引导于挖掘企业真实价值,了解企业的可持续生存和发展能力,具有重要意义。另外,阌谄笠底鋈绮⒐旱雀髦志霾资、股利分配等活动提供决策依据和参考,以便于企业的战略制定、战略规划和战略实