文档介绍：——基于中国墒谐〉氖抵ぱ芯西南交通大学研究生学位论文应计利润、应计质量与资产收益塞塞基数援ḿ鄞盔面亟±金融堂年级姓名申请学位级别专业指导老师二零一零年十二月三日国内图书分类号::密级:公开
\渊瞅軪——ⅢⅢ,甋莑篗乍譬篏::..瓺.
指导老师签名:忙率学位论文作者签予:郭荐丽日学位论文版权使用授权书槐C苷檬褂帽臼谌ㄊ椤西南交通大学日期:冢阂籯狪本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定,同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版,允许论文被查阅和借阅。本人授权西南交通大学可以将本论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复印手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于C芸冢年解密后适用本授权书;朐谝陨戏娇蚰诖颉袄
寓蓓丽砂』荍五日步目本文选用了年年的上市公司数据作为研究样本,计算了年至西南交通大学硕士学位论文主要工作毕声明本人在学位论文中所做的主要工作或贡献如下:年的流动性应计,选择了预测效果良好的应计质量综合计量模型,获得年甑挠浦柿浚芯苛擞浦柿坑牍杉奂笆找媛实墓叵担杂浦柿课1曜级怨票进行分组,用传统的资本资产定价模型探讨了应计质量与权益资本成本的关系并且构造了应计质量因子,在传统的资本资产定价模型和的三因子模型中引入应计质量因子,研究应计质量因子是否对股票超额收益率有显著影响,运用二步骤横截面回归模型探讨了应计质量因子是否是可定价的风险因子。本文的主要贡献:分行业分年度分析了中国墒谐∩系挠浦柿刻卣鳌M痹用了传统的资本资产定价模型和娜蜃幽P屠刺教钟浦柿恳蜃对股票超额收益率的影响,首次用二步骤横截面回归模型得出应计质量因子是一个可本人郑重声明:所呈交的学位论文,是在导师指导下独立进行研究工作所得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体,均已在文中作了明确说明。本人完全了解违反上述声明所引起的一切法律责任将由本人承担。学位论文作者签名:定价的风险因子。日期:
捅斐西南交通大学硕士研究生学位论文第市场化经济日益成熟的今天,财务信息已经成为政府管理部门进行宏观调控,投资者衡量经营者绩效,债权人和社会公众评价公司财务状况、防范违约风险的重要依据,财务信息质量引起社会各方的越来越多的关注,其中,盈余是财务信息的重要组成部分,盈余质量可代表财务信息质量,应计质量是盈余质量的一项重要指标。本文介绍了应计质量的计量方法,研究了应计质量与股价和股价收益率的关系,应计质量因子与股票收益率的关系,及应计质量因子是否是可定价的风险因子,补充了国内对这方面的研究不足。从锐思数据库取得中国墒谐〉曛甑牟莆袷荩捎谟评蟮计算需要用到前一期的经营活动现金流量和后一期的经营活动现金流量,应计质量的计算又涉及五年的残差标准差,因此,,年共七年的数据才能获得公司在甑挠浦柿浚幢疚娜〉昧曛甑挠浦柿渴荨T用这六年的数据,本文分行业研究了应计质量的行业特征,及年至年的应计质量的变化趋势;探讨了应计质量与股价或股票收益率是否有直接的关系,应计质量的差异对每股收益与股价的回归模型的影响。另外,运用传统的资本资产定价模型和的三因子资本资产定价模型来探究应计质量是否影响股票的超额收益率。最后用二步骤横界面回归模型检验应计质量因子是否可以作为信息风险因子被市场定价。研究的目的是:可以使投资者具备透过财务报表的表面数据分析获得企业的应计质量信息的能力和知识,把应计质量作为考核上市公司的一个指标,理性地进行投资;分析应计质量可以为注册会计师提供一个识别企业盈余操纵的有效途径;另一方面应计质量如能被广泛认知应用,可以使企业管理者减少盈余操纵,提高财务报告的可信赖性。研究结论为:⒂浦柿坑牍善奔鄹裾喙兀牍善笔找媛矢合喙兀妹抗墒益预测股票价格时应计质量高的公司的预测能力强于应计质量低的公司的预测能力。⒁杂浦柿课1曜级怨善苯蟹肿椋孔樽龃匙时咀什ḿ勰P偷幕毓椋玫结论应计质量高的公司,敌。谐》缦招。救ㄒ孀时境杀镜停蹲收咄蹲适益率小;应计质量低的公司,荡螅谐》缦沾螅救ㄒ孀时境杀靖撸蹲收咄资收益率大。⒂糜浦柿康妥榈墓善逼骄找媛始跞ビ浦柿扛咦榈墓善逼骄
计系数值试诘诙街杌毓槟P椭形赐ü灾栽诩煅椋谒囊蜃幽P椭幸步雒益率的差值作为应计质量因子,通过描述性统计得个月的应计质量因子的均值为负数。然后在传统的资本资产定价模型和的三因子资本资产定价模型中加入应计质量因子,应计质量因子在两个模型中都通过了显著性检验,表明应计质量因子影响股票的超额收益率。⒂枚街韬峤孛婊毓槟P团卸嫌浦柿恳蜃涌否定价得,三因子资本资产定价模型和应计质量因子组成的四因子模型结果显示了应计质量因子的估计系数值蒇究г诘诙街璧幕毓槟P椭杏牍善钡钠骄钍找媛呈显著负相关,说明了应计质