文档介绍：.页眉. .页脚. 国外相关研究综述 m> 关于银行、资本市场促进科技创新的研究国外学者较早从理论角度研究了银行和资本市场在科技创新中作用。大多数学者认为,银行和资本市场对科技创新均有重要的促进作用,两者在促进科技创新方面各有所长。早在 1912 年, Schumpeter 在其著作《经济发展理论》中就强调了银行对创新的重要性。他认为,功能齐全的银行通过识别和支持那些能够成功开发并商品化、产业化创新产品的企业家来促进技术创新。 Goldsmith (1966) 研究了金融机构在墨西哥经济发展中的作用。他认为,为工业部门提供中期技术贷款((5-10 年) 及赞助创新,金融机构( 尤其是国有金融机构)在墨西哥快速工业化过程中起着至关重要的作用。基于金融市场的风险分散功能, Saint-Paul (1992) 〔‘〕认为金融市场通过为经济主体从事风险和生产率水平均较高的创新活动提供必要的保障来促进技术进步和经济发展。 Hellwig (1991) 和 Rajan (1992) 〔呀旨出,山于银行在信息处理与揭示方面具有的比较优势,在与创新主体之间的交往过程中,银行能够获得通过一般渠道难以掌握的大量信息并形成利用信息获取信息租金的动力,其结果是,银行的市场力量减少了企业从事有利润项目的动力,阻碍了创新。 Bencivenga 等(1995) }"' 分析了二级资本市场交易成本流动性变化对技术创新的影响。 Weinstein 和 Yafeh (1998) }'', Norck 和}akamura (1999) 一刚认为,由于银行遵循稳健经营原则,银行作为债权人在进行信贷投资时将表现出其内在的厌恶和回避风险本性,将导致那些创新程度较大、效益较高但风险较大的项[}] 往往难以获得银行信贷的支持,所以以银行为主导的金融体系不利于创新。 Stulz (2000) 认为,通过对创新项目的监控,银行能够较可靠地根据项目进展及其资余需求情况来为创新项目提供额外的资金支持,因此银行在为需要分阶段融资的创新活动提供外部融资方面更为有效。进入 20 世纪 90 年代,囚外学者开始对银行和资本市场在科技创新中的作用进行实证研究,少乍强调金融系统提高了全要素生产率,即华本意义上的科技进步。 King 和 Lev i ne (1993) `" 一认为,金融系统通过识别最有前景的项目和企业,并加大对这些项目和企业的信贷资金支持以及为其提供众多的风险分散渠道等方式来促进技术创新。在理论分析的基础上,他们利用 1960- 1989 年 80 个发达国家和发展中国家的面板数据分析了金融与全要索生产率之间的关系。研究结果显示,金融中介规模的扩大和功能的发展不仅促进了经济中的资本形成,而且刺激了个要素'I-= 产力的提高和长期经济增长。 j 个且,余融发展的初始水平(1960) 也能解释齐国其后的经济增长水平(19h0}-1989) 之间的差异。也就是在金融发展与经济增长的因果关系} 几,金融发展是原因,全要索生产力的提, 、石、长期经济增长是结果。 I,evi 门e和 7,ervos (1998 )’‘,运川 47 个发达国家和发展, } ,国家 1976--199;3 年的数招,使用最小二乘法侧} 、究股票市场发展对经济增长的影响。结果表明,股票市场的功能不仅是同期全要素生产力提高和经