文档介绍：成交量的三种表达
市场人士常说“股市中什么都可以骗人,唯有量
是真实的”,可以说,成交量的大小直接表明了多
空双方对市场某一时刻的技术形态最终的认同程度。
江恩十二条买卖规则中的第七条就是观察成交量,
指出研究目的是帮助决定趋势的转变,因此市场上
有“量是价的先行,先见天量后见天价,地量之后
有地价”之说。
不过也不能把成交量的作用简单化、绝对化,
由于国内股市中存在大量的对敲行为,成交量某
种程度上也能骗人,因此还要结合实际情况具体
分析。量虽是价的先行,但并不意味着成交量决
定一切,在价、量、时、空四大要素中,价格是
最基本的出发点,离开了价格其它因素就成了无
源之水、无本之木。成交量可以配合价格进行研
判,但决不会决定价格的变化,对于这一点要有
清醒的认识,不要被伪说法所蒙蔽。
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那么什么是成交量呢?成交量是一种供需的表
现,当股票供不应求时,人潮汹涌,都要买进,成
交量自然放大;反之,股票供过于求,市场冷清无
人,买气稀少,成交量势必萎缩。而将人潮加以数
值化,便是成交量。广义的成交量包括成交股数、
成交金额、换手率;狭义的也是最常用的是仅指成
交股数。
股票只要上市交易,每日都会有或多或少的
成交量。一般而言向上突破颈线位、强压力位需
要放量攻击,即上涨要有成交量的配合;但向下
破位或下行时却不需要成交量的配合,无量下跌
天天跌,直至再次放量,显示出有新资金入市抢
反弹或抄底为止。价涨量增,价跌量缩称为量价
配合,否则为量价不配合。
成交股数VOL,这是最常见指标,也是平常谈
论中所指的成交量,它非常适合于对个股成交量
做纵向比较,即观察个股历史上放量缩量的相对
情况。最大缺点在于忽略了各个股票流通量大小
的差别,难以精确表示成交活跃的程度,不便于
对不同股票做横向比较,也不利于掌握主力进出
的程度。当然在对个股研判时,目前最常用的还
是成交股数。
成交金额AMOUNT,直接反映参与市场的资金量
多少,常用于大盘分析,因为它排除了大盘中各种
股票价格高低不同的干扰,通过成交金额使大盘成
交量的研判具有纵向的可比性。通常所说的两市大
盘多少亿的成交量就是指成交金额。对于个股分析
来讲,如果股价变动幅度很大,用成交股数或换手
率就难以反映出庄家资金的进出情况,而用成交金
额就比较明朗。如附图中的浦发银行(600001)在
2003年5月中上旬构筑头部时,用成交股数VOL来看,
高位放量并不明显,主力似乎没有出货的迹象,但
用成交金额AMOUNT来看,实际上已有一个高位放量、
主力出货的过程。
浦发银行
放量不明显
放量明显
换手率TUN,即每日的成交量/股票的流通股
本,可以作为看图时固定运用的指标,比较客观,
有利于横向比较,能准确掌握个股的活跃程度和
主力动态。换手率可以帮助我们跟踪个股的活跃
程度,找到“放量”与“缩量”的客观标准,判
断走势状态,尤其是在主力进货和拉升阶段,可
以估计主力的控筹量。当然大部分的分析软件上
不提供换手率的走势图,只提供当日的换手率数
值,因此运用换手率时还需找一个好软件才行。