文档介绍：期货交易基础知识期货交易基础知识一、期货的概念一、期货的概念??期货期货是一种投资工具。是一种投资工具。??期货交易期货交易指的是在期货交易所内集中买指的是在期货交易所内集中买卖标准化期货合约的行为。由远期合同演卖标准化期货合约的行为。由远期合同演化而来化而来??关键词: 关键词: 交易所交易所标准化期货合约标准化期货合约二、期货的种类二、期货的种类??商品期货:农产品、金属、能源期货等商品期货:农产品、金属、能源期货等??金融期货:股指期货、外汇期货、利率金融期货:股指期货、外汇期货、利率期货等期货等三、期货交易的特征三、期货交易的特征??保证金制度保证金制度:投资者只需付:投资者只需付 8%~10% 8%~10% 的保证的保证金即可做全额的期货合约买卖(杠杆性) 金即可做全额的期货合约买卖(杠杆性) 例例:铜期货价格现为:铜期货价格现为 30000 30000 元元/ /吨,某吨,某投资者欲买进铜期货,则每吨只需付出投资者欲买进铜期货,则每吨只需付出 10% 10% 的保证金,即的保证金,即 3000 3000 元即可。那么,当铜价上元即可。那么,当铜价上涨至涨至 31500 31500 元元/ /吨(上涨幅度为吨(上涨幅度为 5% 5% )时,该)时,该投资者即可获利投资者即可获利 31500-30000=1500 31500-30000=1500 元,相对元,相对于其投入于其投入 3000 3000 元来说,获利高达元来说,获利高达 50% 50% 三、期货交易的特征三、期货交易的特征??双向交易方式双向交易方式:既可做多(先买后卖) :既可做多(先买后卖) 亦可做空(先卖后买) 亦可做空(先卖后买) ?? T+0 T+0 交易清算制度交易清算制度:当天开仓当天即可平仓, :当天开仓当天即可平仓, 理论上一天可以操作理论上一天可以操作无数个无数个来回来回四、期货市场的功能四、期货市场的功能??价格发现价格发现: : 提前感知现货价格变动提前感知现货价格变动??套期保值套期保值:现货商、生产商和贸易商可:现货商、生产商和贸易商可以利用期货市场进行套期保值,回避风险以利用期货市场进行套期保值,回避风险附附: :套期保值概念及案例套期保值概念及案例一、套期保值简介一、套期保值简介套期保值:译自英文单词套期保值:译自英文单词 hedging hedging ,又译作,又译作““对对冲冲””。传统的期货套期保值是指生产经营者在现货市场上。传统的期货套期保值是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量现货商品的同时,在期货市场上卖出或买进或卖出一定量现货商品的同时,在期货市场上卖出或买进与现货品种相同,数量相当,但方向相反的期货商品买进与现货品种相同,数量相当,但方向相反的期货商品(期货合约),以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损, (期货合约),以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损, 达到规避价格波动风险的目的。达到规避价格波动风险的目的。二、套期保值原理二、套期保值原理现货价格与期货现货价格与期货价格价格随着合约到期日的临近,两者将随着合约到期日的临近,两者将逐渐逐渐趋向一致趋向一致。。期货价格与现货价格期货价格与现货价格变动趋势基本一致变动趋势基本一致。见下表。见下表??案例:合肥某变压器生产企业买入套期保值案例:合肥某变压器生产企业买入套期保值??背景分析: 背景分析: 2005 2005 年年2 2月,铜现货价为月,铜现货价为 30000 30000 元元/ /吨吨, ,合肥某合肥某变压器生产企业拟于变压器生产企业拟于 4 4月底购买月底购买 1000 1000 吨铜吨铜, ,该企业预计现该企业预计现货铜价后市可能上涨,为规避铜价上涨带来的风险, 货铜价后市可能上涨,为规避铜价上涨带来的风险, 该企业决定通过买入上海期交所该企业决定通过买入上海期交所 0505 0505 铜合约进行套保。铜合约进行套保。??具体操作: 具体操作: 2 2月月 18 18日,该企业以日,该企业以 30200 30200 元元/ /吨的价格买入吨的价格买入 0505 0505 铜期货铜期货 200 200 手( 手( 1 1手手=5 =5 吨)进行套保。吨)进行套保。进入进入 4 4月份,铜期现价格出现同步上涨。月份,铜期现价格出现同步上涨。 4 4月月 26 26日该日该企业以企业以 35200 35200 元卖出元卖出 0505 0505 铜期货铜期货 200 200 手平仓,同时在现货手平仓,同时在现货市场以市场以 35000 35000 元元/ /吨购进铜现货吨购进铜现货 1000 1000 吨。吨。??套保效果: 套保效果: 见下表见下表分析: 分析: 虽然虽然现货价格的上涨令该企业购买铜现货时多支付现货价格的上涨令该企业购买铜现货时