文档介绍：期货交易基础知识
一、期货的概念
期货是一种投资工具。
期货交易指的是在期货交易所内集中买卖标准化期货合约的行为。由远期合同演化而来
关键词:交易所标准化期货合约
二、期货的种类
商品期货:农产品、金属、能源期货等
金融期货:股指期货、外汇期货、利率
期货等
三、期货交易的特征
保证金制度:投资者只需付8%~10%的保证金即可做全额的期货合约买卖(杠杆性)
例:铜期货价格现为30000元/吨,某投资者欲买进铜期货,则每吨只需付出10%的保证金,即3000元即可。那么,当铜价上涨至31500元/吨(上涨幅度为5%)时,该投资者即可获利31500-30000=1500元,相对于其投入3000元来说,获利高达50%
三、期货交易的特征
双向交易方式:既可做多(先买后卖)
亦可做空(先卖后买)
T+0交易清算制度:当天开仓当天即可平仓,理论上一天可以操作无数个来回
四、期货市场的功能
价格发现:提前感知现货价格变动
套期保值:现货商、生产商和贸易商可以利用期货市场进行套期保值,回避风险
附:套期保值概念及案例
一、套期保值简介
套期保值:译自英文单词hedging,又译作“对冲”。传统的期货套期保值是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量现货商品的同时,在期货市场上卖出或买进与现货品种相同,数量相当,但方向相反的期货商品(期货合约),以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损,达到规避价格波动风险的目的。
二、套期保值原理
现货价格与期货价格随着合约到期日的临近,两者将逐渐趋向一致。
期货价格与现货价格变动趋势基本一致。见下表
案例:合肥某变压器生产企业买入套期保值
背景分析:2005年2月,铜现货价为30000元/吨,合肥某变压器生产企业拟于4月底购买1000吨铜,该企业预计现货铜价后市可能上涨,为规避铜价上涨带来的风险,该企业决定通过买入上海期交所0505铜合约进行套保。
具体操作: 2月18日,该企业以30200元/吨的价格买入0505铜期货200手(1手=5吨)进行套保。
进入4月份,铜期现价格出现同步上涨。4月26日该企业以35200元卖出0505铜期货200手平仓,同时在现货市场以35000元/吨购进铜现货1000吨。
套保效果:见下表
分析:虽然现货价格的上涨令该企业购买铜现货时多支付500万,但在期货市场的套保操作使其获利500万,弥补了现货市场的损失,相当于该企业仍将购买价格锁定在30000元/吨.
日期
现货市场
期货市场
2月18日
铜现货价格
30000元/吨
买进200手0505铜期货
合约价格为30200元/吨
4月26日
买进1000吨铜
价格为35000元/吨
卖出200手0505铜期货
合约价格为35200元/吨
盈亏变化情况
(30000-35000)*1000= -500万元
(35200-30200)*200*5
=500万元