文档介绍：五粮液风险评估报告
宜宾五粮液股份有限公司风险评估报告
第一章公司简介
宜宾五粮液股份有限公司是1997年8月19日经批准,由四川省宜宾五粮液酒厂独家发起,于1998年3月27日在深圳证券交易所上网定价发行人民币普通股8,000万股,采取募集方式设立的股份有限公司。1999年9月,根据公司 99年临时股东大会决议,以1999年6月30日总股本32,000万股为基数,用资本公积金转增股本,每10股转增5股,转增后公司总股本为48,000万股。经核准,向原股东配售人民币普通股3,120万股,本公司总股本变更为51,120万股。 2001年8月24日实施经2001年第三次临时股东大会审议通过中期分配方案,每 10股送红股4股、公积金转增3股,共送转股35,784万股,总股本变更为86,90 4万股。2002年4月5日实施经公司股东大会审议通过2001年度分配方案,每10 股送红股1股、公积金转增2股、(含税),共送股26,,总股本变更为112,。2003年实施经公司股东大会审议通过200 2年度分配方案,按每10股转增2股的比例,以资本公积向全体股东转增股本2 2,,总股本变更为135,。2004年4月13日实施经公司股东大会审议通过2003年度分配方案,每10股送红股8股,公积金转增2股,共送股135,,总股本变更为271,,其中:国家股194, 万股,%,其他股东持有76,,% 。国家股由宜宾市国有资产经营有限公司持有。2006年3月31日公司实施了股权分置改革,改革后股权结构如下:国有法人股181,,占总股本的 %,,%,其他股东持有89,,%。
第二章风险分析
一、环境风险
(一)竞争者:
,因为随着人们生活水平的提高以及消费习惯的改变,啤酒,红酒,保健酒日益赢得了消费者的青睐。白酒市场由此而趋向二元化结构:以优质名牌为主体的高档酒即国家级名酒,包括五粮液等何以地方性品牌为主体的地产低档酒,如九江双蒸,而中档酒的市场将日益萎缩,逐渐向两极分流,如五粮醇面临要么向国家级名酒靠近,要么走向区域化,地域化。
,在经营理念上,五粮液的整体形象宣传、产品包装、改良、常年的央视广告投放等都远比茅台做得更多,对于品牌精神的提炼和塑造更深入透彻;茅台剑南春则避开与五粮液的正面冲突,在高端市场进行细分,占领高端市场这一利润大、竞争相对较弱的市场,,,激烈竞争。
总之,竞争者主要包括一是行业内同酒种间的竞争,二是行业内其它酒种对白酒的挤压竞争,三是国际化竞争。随着中国经济的发展和国内市场的不断开放,中华文化和世界文化正在交融,经济全球化必然带来我国人民生活的世界化,啤酒、红酒、洋酒等进入中国市场是伴随着强势经济和西方文化而来,接受和吸收世界文化和事物是正常而必然的事情,这将给中国白酒带来较大的压力和挑战,甚至成为白酒最强有力的竞争对手。
(二)股东关系:
股权结构:从股权结构上看,%,在公司的股权结构中占绝对优势, “一股独大”现象非常严重。流通股东占比例低、股权分散、没有实质发言权,对内部人缺乏有效的制衡机制。
股利分配:五粮液是我国有名的不分红绩优股。:1999年就改为10转增5; 2000年甚至爆发了不分红风波;2001年中期10送4转增3、末期10送1转增2; 2002年10转增2 ; 2003年度每10股送红股8股、公积金转增2股、派现金2元(含税);2004年五粮液又不分红。对此,广大流通股股东和机构持股者都颇有微词。
时间
总额
已上市流通股
国家股
股利分配方案
总额
比率
总额
比率
2004
2,711,404,800
763,776,000
%
1,947,628,800
%
不分配、不进行资本公积金转增。
2005
2,711,404,800
763,776,000
%
1,947,628,800
%
每10股派现1元(含税)未提出现金利润分配预案
2,711,404,800
893,617,920