文档介绍：新版AFP金融理财师考试投资规划衍生产品与外汇投资
投资规划金融理财师第一讲投资环境第二讲投资理论和市场有效性第三讲债券市场与债券投资第四讲股票市场与股票投资第五讲衍生产品与外汇投资0>第六讲基金投资、资产配置与3>绩效评估1
衍生产品与外汇投资资格认证培训金融理财师2
授课大纲金融理财师?期权概述?远期与期货概述?外汇与汇率3
?期权含义及分类?实值期权、平值期权、虚值期权?到期日看涨期权和看跌期权的定价关系?看涨期权多头与空头的收益与利润?看跌期权多头与空头的收益与利润?股票期权的报价?看涨期权在到期日和到期日之前的价值?影响期权价格的因素?类似期权的证券4
(Options)定义金融理财师?又称选择权,指赋予合约买方在将来某一特定时间(expiration date),以交易双方约定的某一执行价格(striking price),买入或卖出某一特定标的资产(underlying assets)的权利,而不需承担相应义务。5
期权分类金融理财师?按照期权买方权利的不同划分为:–看涨期权(call options):简称买权,指赋予合约的买方在未来某一特定时期以交易双方约定的价格买入标的资产的权利;–看跌期权(put options):简称卖权,指赋予合约的买方在未来某一特定时期以交易双方约定的价格卖出标的资产的权利。?按照买方执行期权时限的不同划分为:–欧式期权(European options )的买方只能在期权到期日才能执行期权(即行使买进或卖出标的资产的权利);–美式期权(American options)的买方可以在期权到期日以前的任何时间执行期权;–百慕大期权(Bermuda options)的买方可以在到期日前所规定的一系列时间执行期权。?按照标的资产的不同划分为:–实物期权–金融期权6
金融期权金融理财师利率期权现货期权货币期权股票期权金融期权利率期货期权期货期权外汇期货期权股价指数期货期权7
实值、平值与虚值期权金融理财师看涨期权看跌期权市场价格> 执行价格市场价格< 执行价格实值状态市场价格= 执行价格市场价格= 执行价格平值状态市场价格< 执行价格市场价格> 执行价格虚值状态8
?在到期日,美式看涨期权与同类欧式看涨期权的价值相同。C= C= Max [S-E, 0]aTeTT ?其中S是股票在到期日(T时刻)的价值TE 为执行价格C为美式看涨期权到期日的价值aTC为欧式看涨期权到期日的价值eT9
($)-20-40-60执行价格= $5010期权收益($)
看涨期权空头的收益金融理财师60402000102030405060708090100股票价格($)-20卖出看涨期权-40-60执行价格= $5011期权收益($)
看涨期权多头、空头的利润金融理财师6040买入看涨期权2000102030405060708090100股票价格($)-20卖出看涨期权-40-60执行价格= $50;期权价格= $1012期权利润($)
?在到期日,美式看跌期权与同类欧式看跌期权的价值相同。P= P= Max[E–S, 0]aTeTT?其中–S是股票在到期日(T时刻)的价值T–E 为执行价格–P为美式看跌期权到期日的价值aT–P为欧式看跌期权到期日的价值eT13
($)-20-40-60执行价格= $5014期权收益($)
看跌期权空头的收益金融理财师60402000102030405060708090100股票价格($)-20-40卖出看跌期权-60执行价格= $5015期权收益($)
、空头的利润金融理财师6040卖出看跌期权201000102030405060708090100-10股票价格($)-20买入看跌期权-40-60执行价格= $50; 期权价格= $1016期权利润($)
期权的多头与空头金融理财师60?期权买方有选择权?期权卖方有义务买入看涨期权40卖出看跌期权201000102030405060708090100-10股票价格($)-20买入看跌期权-40卖出看涨期权-60执行价格= $50; 期权价格= $1017期权利润($)
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