文档介绍：上海交通大学
硕士学位论文
中国民营家族上市公司股权集中度、公司治理及经营业绩之研
究
姓名:王琳龙
申请学位级别:硕士
专业:工商管理
指导教师:费方域
20070128
中国民营家族上市公司股权集中度、公司治理
及经营业绩之研究

摘要

股权集中度是公司内部治理机制的模式形成的重要因素,它与公司
治理、公司经营绩效的关系是公司治理研究领域里最受关注的课题。股
权集中度通过对公司治理结构的作用来影响公司的战略选择、经营理念
和资源配置,从而最终影响公司的经营绩效。
在论述的思路上,本文首先阐述了论文选题的背景和意义,通过运
用描述、比较、综合等方法对中外学者关于股权集中度、公司治理问题
的研究作了综述,以此作为本文分析的理论基础。接着分析了目前世界
上具有代表性的英美模式、德日模式和东亚的家族控制模式下股权集中
度的特点,在此基础上又阐述了这三类股权集中度对公司治理在内部监
控制衡机制、外部治理机制中的接管(控制权市场)以及代理权竞争(经理
市场)方面作用的差异。最后就我国民营企业公司治理模式和股权集中度
现状的形成、发展等问题进行了分析,并对我国民营上市公司在股权集
中度方面的主要特征作了总结。
在实证研究方面,本文通过股权集中度的 CR、 H 指数、Z 指数等多
项指标进行统计性描述;同时利用股权集中度指标对公司业绩影响的作
了均数比较分析,在均数分析的基础上,采用股权集中度指标体系中的
CR1、CR5、 H5,对公司绩效指标进行进一步的相关分析和回归分析,统
计性检验结果显示,中国民营家族上市公司股权结构的最突出表现是股
权相对集中于第一大股东、高度集中于前五大股东,股权集中度与公司
绩效呈现倒 U 型特征。
股权集中度对公司治理影响的研究是一项意义深远、内涵广泛的研
究课题,但由于受时间、资源和本人研究水平的限制,本文所做的研究
仅仅是对这一问题初步的、探索性的研究,在许多方面还不够严谨和深
入,方法也略显粗糙,有些观点甚至存在偏差,存在的不足之处希望得
到各位老师和专家的批评指正。

关键词:股权集中度,公司治理,经营绩效
THE RESEARCH ON CONCENTRATION RATIO OF SHARES,
CORPORATE GOVERNANCE AND BUSINESS
PERFORMANCE OF CHINA’S FAMILY-OWNED LISTED
COMPANIES

ABSTRACT

Concentration ratio of shares is the most important elements of
corporate governance. The relationship among concentration ratio of shares,
corporate governance and business performance is the most significant
subjects in the management research area. Through its effect on the corporate
governance structure, concentration ratio of shares influences the strategy
selections, management philosophy and resource relocation and finally, the
business performance.
Firstly, the dissertation expatiate the background and the meaning of the
thesis, and forms its Theoretical Basis through summarizing the analysis of
concentration ratio of shares and corporate governance by domestic and
overseas experts’ research on the methods of description, comparison and
integration. Then the dissertation analyzes the characterizations of UK-US
model, German-Japanese model and E