文档介绍：郑州大学
硕士学位论文
影响我国开放式证券投资基金募集规模因素的研究
姓名:顾丽
申请学位级别:硕士
专业:工商管理
指导教师:耿志民
20070501
影响我国开放式证券投资基金募集规模因素的研究摘要在西方资本市场上,开放式基金是资本市场的主流形式。��年底,美国开放式基金在资产规模上一举取代了传统上一直居于统治地位的商业银行,成为美国金融市场上的第一大金融中介。��年首只开放式基金出现在国内,虽然到现在只有几年时间,其在我国资本市场上发展迅猛,已拥有越来越重要的地位。但同时开放式基金在其规模方面遇到了一些问题,因此,研究影响我国开放式证券投资基金规模因素有重要意义。本文通过从宏观与微观角度着手分析了影响和决定开放式基金规模的因素。从宏观因素上看,一、资本市场的成熟度、基金业法律法规的健全程度对基金的总体规模有显著影响;从微观看,基金托管人、基金销售机构、基金经理、基金持有人对单只基金的规模具有决定作用。同时,用实证分析的方法分析了影响基金销售规模的因素,指出基金募集规模与基金业绩、类型风格、基金以往业绩分红次数以及证券市场状况存在一定的相关关系。最后,提出了对我国开放式基金在规模上可以采取的一些可行性的措施,希望能为以后开放式基金营销提供更多的思路,从而促进我国开放式基金的成熟和完善。关键词:开放式基金募集规模
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第一章引言��研究开放式基金销售规模的背景开放式基金在国外又称共同基金,它和封闭式基金共同构成了基金的两种运作方式。在西方资本市场上,开放式基金占有重要地位。��年底,美国共同基金在资产规模上一举取代了传统上一直居于统治地位的商业银行,成为美国金融市场上的第一大金融中介。而截至��年�碌祝��蚩7攀交�鸬氖谐」婺�已经超过�万亿美元,占同期全球主要股票市场总市值的�%,开放式基金数目已达到了���弧=雒拦�陀涤���挚7攀交�穑�蹲首芏畛���万亿美元,而美国同期封闭型基金管理的资产仅有��亿元,基金数目仅有��唬�日本开放式基金的总值达到了�蛞诿涝W笥遥�7攀交�鹗�看锏���唬�德国开放式基金已发展到��唬�什�苤荡锏搅���诿涝#辉谙愀壑两褚�有��蛔⒉岬目7攀交�鹱什�恢党����诿涝#坏����月台湾地区的开放式基金共有��唬�芾淼淖什�锏��亿美元。��年底,美国开放式基金中的个人持有比例高达�.�%。从��年至��年,美国持有开放式基金的家庭户数从��蚧�仙����蚧В�技彝プ芑��谋壤��.�ヌ岣叩��.�ィ�簿褪撬担��话氲拿拦�彝コ钟谢�稹>」芸7攀交�鸬某鱿滞碛诜獗�式基金,但在国外开放式基金由于具有规模大、运作透明度高、可以减少投资者的变现风险、增加投资的灵活性等特点,现已成为基金业的主流品种。证券投资基金按其份额是否变动,可分为开放式基金和封闭式基金两种。封闭式基金是指基金份额固定,只能通过投资者之间的买卖来进行交易的证券投资基金。开放式基金则是指基金发起人在设立基金时,基金单位或者股份总规模不固定,可视投资者的需求,随时向投资者出售基金单位或者股份,并可以应投资者的要求赎回发行在外的基金单位或者股份的一种基金运作方式。投资者既可以通过基金销售机构购买基金使得基金资产和规模由此相应的增加,也可以将所持有的基金份额卖给基金公司并收回现金使得基金资产和规模相应的减少。基金公司通过发行基金股份来募集资金并将基金分散投资于各种有价证券及其它金融工具如股票、债券及货币市场上的短期有价证券、期货期权、房地产等,最后投资郑州大学硕士学位论文第一章引言
者按照出资比例分享其收益并承担相应的风险。开放式基金的投资者可以根据市场状况和各自的投资决策随时购买基金单位,也可以随时将持有的基金卖回给基金公司。开放式基金的交易中分为认购、申购和赎回三个主要环节。认购是指投资者在基金募集期间按照基金的单位面值加上少量手续费购买基金的行为;申购是指投资者在基金成立后按照基金当日运行后的单位资产净值加上少量手续费购买基金的行为;赎回是指投资者将已经持有的开放式基金单位出售给基金管理人收回资金的行为。投资者可以通过买卖开放式基金的差价来获取利润,但其主要来源还是来自于基金每期的分红,当基金运行获取的收益达到一定程度时,基金经理便会采取现金分配、现金红利再投资及派送基金单位等方式将收益分配给投资者,这便是基金的分红。开放式基金每天公布其单位资产净值,因为它的交易价格按照单位资产净