文档介绍：山西财经大学
硕士学位论文
企业并购财务风险控制研究
姓名:李刚
申请学位级别:硕士
专业:会计学
指导教师:余春宏
2010-03-25
摘要
并购是企业扩大市场占有额、提高竞争能力和经济效益的有效途径,但在给
企业带来收益的同时也伴随很高的风险,论文结合当前经济背景下中国企业并
购的发展状况,阐述了企业并购财务风险控制的基本理论,包括企业并购、并
购风险、并购财务风险及其控制等,指出企业并购财务风险控制对象为:目标
企业价值评估风险、融资风险及支付风险,同时在分析各种风险产生原因的基
础上,就目标企业价值评估风险、融资风险和支付风险的控制进行详尽的探讨。
目标企业价值评估风险主要是由于并购企业与目标企业在并购活动中信息不对
称引起的,融资风险主要表现为融资方式不当导致融资结构不合理,导致企业
并购失败的可能性,不同的支付方式承担的支付风险不同。通过明确目标企业
价值评估的内容;科学选择目标企业,改善信息不对称状况;完善价值评估方
法系统,合理评估目标企业价值;评估并购协同价值目标控制企业价值评估风
险。通过分析各种融资方式的成本;选择适当的并购融资方式;规划合理的融
资结构控制企业并购融资风险;最后结合中安人寿股份有限公司收购富通
集团的案例,分析中安收购富通的过程中存在的并购财务风险及其实施的
风险控制。
本文的不同之处在于,从财务决策的角度定义了企业并购财务风险,指由
于企业并购定价、融资、支付等各项财务决策所引起的企业财务状况恶化或财
务成果损失的不确定性;从信息不对称的角度分析了企业并购财务风险中的目
标企业价值评估风险及其风险的控制;明确了企业价值评估的内容包括企业独
立价值和协同价值,提出了企业并购协同价值的估价模型。
【关键词】企业并购企业并购风险企业并购财务风险企业并购财务风险控制
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Abstract
The M & A is an efficient path which could expands the market and petitive
ability and economic efficiency, but it will bring the very great e, following the very high risk.
In the background of current economy M & A, the article analysis Chinese enterprise M & A’s
development condition, the article elaborated the enterprise M & A financial risk’s control
correlation theories. The article analyzed the definition of M & A、the M & A risk、the M & A
financial risk and financial risk control in enterprise M & A. It proposed the financial risk including:
the target enterprise evaluation risk、financing risk and payment risk, then according to the different
reason I propose the specific measure of guarding the risk. The target enterprise evaluation risk is
mainly caused of the information which transmits to the M & A enterprise is plete and
urate. Financing risk is mainly because of the improper way of financing and the improper
structure of financing, and finally probably caused the defeat of the M & A. The payment risk is
different to the different payment pattern. The management of control the risk of the target
enterprise evalua