文档介绍：河北经贸大学
硕士学位论文
基于居民角度的货币政策有效性的微观基础研究
姓名:王琚
申请学位级别:硕士
专业:金融学
指导教师:戴建兵
20080530
摘要

在宏观经济增长领域,拉姆齐模型1早在 20 世纪 20 年代就从宏观和微观结合角度来
研究宏观经济的增长问题,开创了在微观基础上分析宏观问题的较早先例,并对当今经
济学研究产生了重要的影响。该模型虽然是讨论一个宏观经济的增长问题,但却深刻的
把宏观分析紧密地建立在有效的微观基础之上,引领着现代宏观经济问题研究朝着必须
有一定的微观基础的方向发展。作为宏观经济问题之一的货币政策有效性,一直是各国
经济学家争论的焦点问题之一,但是却很少有从微观角度研究货币政策的有效性,本文
在前人研究的基础上,从居民这一微观角度对货币政策有效性进行了研究。
作为重要的经济运行的微观主体之一,居民诸多行为决策对货币政策有效性有着较
大的影响。我国前几年有效需求不足的经济状况,就与居民的较低收入预期导致的消费
需求不足有很大的关系,今我国资本市场的火暴也与居民将手中的诸多储蓄存款转移到
其中息息相关,同时,居民手中持有资产的多样化同样会影响到资本市场的运行,而资
本市场是货币政策传导的主要途径之一,因此货币政策的有效性与居民行为有着很大的
相关性。本文就从居民的预期和储蓄消费行为这两个角度研究货币政策有效性。
本文首先通过大量的文献检索及研究2,在回顾成熟理论和前人研究的基础上,来探
讨货币政策效应微观基础研究的理论基础,重点探讨居民的预期和消费储蓄行为对于货
币政策的有效性的影响。同时,由于一些政治因素与社会效果等目前还无法建立数学模
型进行定量分析,只能依靠人的经验和判断力进行定性分析。因此,在本文的研究过程
中,采用定性分析与定量分析结合起来进行综合分析,交叉进行。即实证和理论相结合,
从居民预期和储蓄消费行为两个角度分别对货币政策有效性进行了研究,并得出了相关
结论,提出相关观点。

关键词:居民行为货币政策有效性微观基础

1拉姆齐模型的构建是在建立了一定假设基础的微观基础上后,从微观的角度出发,通过效用函数和生产函数的约束,
在满足最优化的条件下,从微观角度求解出宏观的最优消费和资本积累路径。所以这个模型摒弃了宏观和微观相互
脱离的状态,体现了宏观和微观的紧密结合。
2所谓文献研究,是指通过收集和分析现存的以文字、数字、符号和画面等信息形式出现的文献资料来探讨和分析各
种行为、关系及其他现象的研究方式。
I
河北经贸大学硕士学位论文

Abstract

In the area of macroeconomic growth,as early as in the 1920s,the Rumsey model3have
studied the question of macroeconomic growth from the angle of bination of the
macroeconomic and the microscopic,which created the early precedent which analyzed the
macroscopic question in the microscopic foundation,and has had the important influence now
to the economic this model is discusses athe growth question of the macro
economic,actually establishes the macroscopic analysis on the foundation of the effective
microscopic profound closely,which leaded the modern macroeconomic question research to
the direction which have the certain microscopic foundation to one of the
macroeconomic questions,the effectiveness of ary policy has been one of the focus of
the quansitions that the various countries' economist argued,but actua