文档介绍：河海大学
硕士学位论文
金融创新对货币及货币政策有效性的影响研究
姓名:赵建祥
申请学位级别:硕士
专业:技术经济及管理
指导教师:郑垂勇
20040501
摘要作为金融业发展内在动力的金融创新,对经济的影响是巨大而深远的,就在人们关注它极大提高金融机构和金融市场效率的同时,作者认为也应该注意到金融创新改变了货币需求和供给的构成本身,对货币当局控制货币流量的能力产生影响,从而削弱了货币政策的有效性。鉴于货币政策对于国家宏观经济调控的重要性,研究金融创新对货币政策有效性的影响有着十分现实的意义。论文首先对本文所要研究的核心概念——。金融刨新的内涵及生成机理进行了深入的剖析,在此基础上详细分析了金融创新如何通过影响货币供需在货币市场上发生作用的过程,得出了本文的结论:金融创新削弱了货币政策有效性,但对法定准备金率和贴现率的影响程度大于对公开市场业务的影响,即法定准备金率和贴现率相对于公开市场业务来说更加无效。在文章的最后一个部分,作者提【关键词】金融创新货币政策有效性出了发展我国金融创新的思路。
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本人所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知,除了文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果。与我一同工作的同事对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。如不实,本人负全部责任。学位论文使用授权说明河海大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆、中国学术期刊馀版缱釉又旧缬腥ūA舯救怂徒谎宦畚牡母从〖虻缱游牡担梢论文全部或部分内容的公布ǹ授权河海大学研究生院办理。论文作者┟:年采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。本人电子文档的内容和纸质论文的内容相一致。除在保密期内的保密论文外,允许论文被查阅和借阅。论文作者┟学位论文独创性声明:
言引现代经济社会中,资金是一种稀缺的资源。金融业作为配置资源的渠道,已成为现代经济的重要部门,且地位越来越突出。金融发展已成为经济发展的重要因素和先导力量,具有强大的作用力、渗透力和推动力,目前几乎已达到足以影响甚至决定整个国民经济发展的程度。那么金融业发展的内在动力是什么墙鹑诖葱金融创新通过在金融领域创造或引起具有全新性质和特征的新事物,并经过模仿与推广中的能量释放,推动着金融大战从低级走向高级,从初始走向发达,成为有史以来金融上层次、升级性发我们所研究的金融创新起源于二十世纪年代末、年代初,经过年代的发展,至—年代形成高潮,进入世纪后仍如火如荼。通常说来金融创新是指采用新的技术和方法,改变金融体系基本要素的搭配和组合而提供新的金融功能的过程。其包含着金融业日新月异,不断发展的动态过程。金融创新对宏观经济的影响是巨大的,在评价这些潜在的影响时,我们至少要考虑其有以下四个方面的作用:鹑诖葱赂谋淞顺钟胁煌鹑谧什木院拖喽猿杀荆同时也减少了用~种金融资产交换另一种的交易成本;纱葱虏男碌慕鹑谧什是传统上朋·“交换媒介”资产的替代;结果,后一种资产的替代弹性应当提高,从而增加了朋·的利率需求弹性;鹑诖葱赂谋淞舜成系拿娑越鹑谥薪榛沟摹鞍投化的”市场割据结构;银行与非银行金融机构间的区别受到了侵蚀:鹑诖葱赂谋了货币需求、供给构成本身,并且因此影响了货币当局控制货币流通量的能力,以至于对货币政策的有效性产生了影响。毫无疑问,金融创新对货币政策有效性的影响才是金融创新宏观效应中最重要、最引入注意的地方。这也是我选题的意义所在。在研究金融创新如何影响货币政策时,我试图沿着以下思路进行的:一是在金融创新不断推出的情况下,中央银行保证支付时会遇到新的问题,因为金融创新对货币需求产生影响。二是大量新的金融工具的使用改变了金融系统流动性的原有规律,中央银行要对金融系统的流动性主动地、灵活地进行调节可能会遇到新的困难,而且以往的货币总量概念的内涵及稳定性会发生变化。三是随着金融创新的发展,银行与非银行机构业务的区分日益模糊起来,甚至中央银行很难精确测定出信贷的扩张和收缩,从而增加整展的主要和持久动力源。
值得注意的是,对于“金融创新”这个概念的界定,专家学者有着不同的看法和表述形式,为了使本文更加有条理,合乎逻辑,我在一开始就给出了本论文所讨论的金融创新的概念及内涵,接着把金融创新放在金融发展和经济发展的大背景大环境中分析,揭示了金融创新的生成机理,力图让大家更深刻地体会到金融创新对货币政策有效性影响的结论。针对金融创新对货币政策的影响,我认为要运用辩证唯物论的论点全面地看待问题,尽管金融创新可以极大地提高金融效率,推动金融发展,但同时又应看到其对货币政策产生冲击,造成金融业的不稳定的一面。因此在本文的最后一个部分着重论述了在保持货币政策有效性的前提下,如何大力发展我国的金融创