文档介绍：北京交通大学
硕士学位论文
国有企业并购中的资产评估问题研究
姓名:王新丽
申请学位级别:硕士
专业:工商管理
指导教师:王红梅
20090601
中文摘要键的环节。国有企业并购过程中的估价,即国有企业的资产评估值,不仅关系到摘要:近年以来,随着我国国有企业改革的进一步发展,国有企业被并购的行为日趋活跃,国企之间并购、外资并购国企、民营并购国企的案例同见报端。如何在并购中客观公正的衡量国有企业的价值是一个关键的问题,估价是并购中最关企业利益,更有可能关系到国家利益。根据作者的实践,不同的评估方法会得出不同的评估结果,即对同一个企业做出不同的估价。在本文中通过理论研究,阐述各种评估方法的理论依据和适用范围,并着重分析了成本法和收益法的理论模型和实际应用中参数的选取,以及两种方法在国有企业评估的优势和劣势。最后结合实际案例对同一企业用成本法和收益法两种评估方法,得出两种的评估价值,提醒参与并购的当事人和进行评估的评估师,在当前的市场环境下,要对一个企业进行合理公正的评估,采用收益法是较为合适的。关键词:国企并购;成本法;收益法;折现现金流量法;分类号:籉
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学位论文作者签名:殳粥两签字同期:。哆年多月/痧同导师签名:王毛枷签字同期:知哆年路学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解北京交通大学有关保留、使用学位论文的规定。特并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国授权北京交通大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。
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致谢关心和支持,成为我坚强的后盾,让我有信心面对学习、生活上的种种挑战,使感谢我的指导老师王红梅副教授,感谢两年来给我上过课的所有老师,感谢我的同学和公司的同事以及我身旁的家人和朋友,在论文写作过程中从不间断的我顺利的完成论文,完成学业。
序本论文研究工作地展开是基于作者多年从事国有企业的资产评估工作,参与的不同,对企业价值的评估结果会有很大差异。究竟如何选择定价的基准,使用了大量的企业并购、改制及转让等行为,是对我国现阶段国有企业被并购案例的~些感悟。企业估价带有明显的主观色彩,不同主体因需要、偏好及判断能力等哪种评估方法,评估师应该根据企业的实际情况和所要进行的经济行为,给出专业的建议。应该说,在中国这样一个股权基金匮乏,资本市场欠发达的国度里,我们拥有数以亿元计的企业,有非常大的空间,这是中国并购市场重要的支点。作为国企并购中的评估环节,只有做到客观公正,才能维护国家利益和人民利益,尽量避免国有资产的流失。
髀选题背景和研究意义.√獗尘近年以来,随着我国国有企业改革的进一步发展,国有企业被并购的行为日趋活跃。国企之间并购、外资并购国企、民营并购国企的案例ǘ耍褐行殴安并购重组广大通信,新亚股份并入锦江国际集团,通宝能源收购阳光发电;,美国高盛集团收购中国食品行业巨头双汇集团以及美国凯雷投资集团收购中国最大的工程机械制造企业徐工机械;民营企业格林柯尔收购亚星等,都是备受关注的并购案件。近年来,国有上市企业成为并购的主角。年一季度共有国有企业境内并购案例起,,从行业来看,涉及包括制造业、连锁经营等个行业。数据统计显示,年,企业国有产权交易在上海产权市场占主要份额,出让和受让金额同比增长.%,合计交易宗数与合计成交会额占总交易量的比例为.%和.%;超亿元的企业均成交金额达到万元/宗,同比增长.%。企业国有产权出让成交金额谠#,同比增长ァ进入年,国有企业调整重组步伐开始加快,中央企业户数己从业整到摇0凑展饰灾醒肫笠档牡髡椭刈樗悸罚辏醒肫笠狄减少至到遥渲椅>哂泄示赫Φ拇蠊敬笃笠导牛要集中在资源、能源、冶金、汽车、重大装备、商贸等对国民经济和国家安全具有重要战略意义的业务板块,预计未来国有企业并购的空间还很大。外资选择国有企业作为并购的主要对象就是为了进一步占领中国市场,控制中国的战略资源。目前我国对外开放度加大,已经吸引了大批跨国公司来华投资,
进一步激化了跨国公司之间竞争。为此,很多跨国公司在中国发起的并购活动,国有大型汽车企业的方式,如今彝夤