文档介绍：湘潭大学
硕士学位论文
以金融控股调整我国证券公司的组织结构
姓名:吴夕晖
申请学位级别:硕士
专业:经济法
指导教师:井百祥
20051101
摘要
迄今为止无论国外还是国内关于金融控股公司的分析及理论
研究,大多集中于银行,专门面向证券公司的组织结构创新系统
性研究较少。从笔者所查阅的有关资料看,对金融控股公司研究
关注的焦点主要是银行,而对虚拟经济领域中的证券公司规模经
济研究文献相对较少。随着我国证券市场的不断发展和规范,证
券市场在社会经济运行中的地位日益显现,成为国民经济运行的
重要支点,是金融体系中必不可少的重要组成部分,证券投融资
活动已成为社会各行各业以及广大居民经济生活中的重要内容。
而作为证券市场中介机构的主体证券公司,其发展将在很大程度
上影响着证券行业的发展,但我国证券公司目前面临前所未有的
困境。帮助证券公司摆脱困境已成为经济界与学术界的重要使命。
本论文的研究框架是以规模经济理论为基础,从金融的控股
公司的概念、发展历史、特点分析着手,从两条主线,一是美国
投资银行业的发展为主线,一条是我国证券行业的发展为主线,
通过对比分析我国证券公司与国外证券公司的差距,提出只有通
过金融控股形式才能使证券公司摆脱目前经营困境,金融控股公
司成立的意义及作用,并从理论上为我国证券公司组织结构的创
新提出了自己的观点,为证券公司未来的组织结构和价值链构建
了新模型。该模型为证券公司组织结构创新确定了方向,并以此
实现利润来源多源,重新构建自己的盈利模式具有现实的意义。
关键词:证券公司金融控股组织结构
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论文提要
一
分业经营本意在商业银行和证券公司之间立起一道金融防火
墙,防止风险的跨业传染,从而降低系统性风险。但从我国金融
分业经营的实践看,此模式不但没有降低系统性风险,反而使金
融风险进一步加大。1998 年以来,我国金融运行状况显示,我国
的分业经营制度,把商业银行、投资银行、证券业、保险业的业
务范围分别限制在一个更狭窄的范围内,金融业的风险实际是更
加集中和扩大,以证券公司为例,自 2001 年至今,我国证券业连
续几年出现全行业的亏损,证券公司的利润被限制在一个狭隘的
空间内,完全“靠天吃饭”。金融控股公司的业务具有内在平衡特
征,可利用内部补偿机制来稳定证券公司的利润收入,分散金融
风险,而且我国金融业分业经营,也造成了资源的浪费。商业银
行、证券公司、保险公司分别处于无差异经营和无差异竞争的状
态,包括机构发展和市场定位在内,还没有形成一种有层次、有
分工、有竞争、有合作的良性发展格局,对金融业资源的总量利
用造成了极大浪费。金融控股公司是指在同一控制权下,完全或
主要在银行业、证券业、保险业中至少两个不同的金融行业提供
服务的金融集团,本课题是以金融控股调整证券公司的组织结构
为基础,从国外金融控股的发展、变迁、特点入手,着重分析了
我国证券公司组织结构上存在弱点,提出了以金融控股调整我国
证券公司的组织结构,提高证券业的集中度,实现证券公司的规
模经济,以实现发展壮大,并为我国证券公司的组织结构创新构
建了新模型。对于金融控股调整我国证券公司过程中所遇到的困
难也有着充分的分析,并据此提出了自己的解决方案。本课题由
引言和六章及两个附录组成。
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二
在国际金融业混业经营蔚然成风及 WTO 即将带来的现实挑战
前,研究及建立金融控股公司的监管体制的任务日益迫切,混业经
营是国际金融业大势所趋。近几年,除去欧洲大陆有关国家,美
国、英国、日本、韩国等国纷纷宣布金融机构由分业经营走向混
业经营,一些国家的金融监管部门也为此做出相应调整,由单一、
分业的监管部门走向统一、混业经营,混业经营有利于提高个体
金融机构效益,通过金融控股公司下设独立子公司模式实现混业
经营,也不妨碍实行有效的金融监管。那么,在我国当前证券公
司风险较大,金融机构效益较差的情况下,如何进行结构调整?
能否通过不断提高金融机构效益,相应减轻政府化解风险的资金
成本压力,以逐步化解金融风险?能否在坚持分业经营、分业监
管、完善法规制度的前提下,通过金融控股公司下设子公司并内
设“防火墙”的形式,实现其经营业务的适当多样化,以提高其
竞争力和经济效益?这里存在可充分研究和论证的空间。
分析证券公司金融控股化,要分析证券业的市场结构、控股
公司的含义和金融控股的含义,在第一章对金融控股公司的含义
进行了界定。从内涵上阐述了金融控股的特征,并为下文分析证
券金融控股提出了基本的分析思路与框架:以金融控股调整证