文档介绍：深圳证券交易所CFO研讨班公司财务绩效、财务政策和财务战略分析吴世农厦门大学管理学院AStudyonFinancialPerformances,Risk&FinancialPolicyofListedFirmsWuShinongManagementSchoolXiamenUniversity厦门大学吴世农目录一、读懂财务报表二、企业的经营政策和财务政策三、企业财务业绩、风险和战略的分析和评价四、财务困境分析与评价五、建立六个新的财务理念厦门大学吴世农美国著名专家、CEO和独立董事的感受财务报表犹如名贵香水,只能细细品尝,不能生吞活剥。——,就好比是一个投篮而不得分的球手。——,我认为不能用“消极”、“苟安”或“大腹便便、装聋作哑、贪图享乐”等词汇来形容与我共事的董事。然而,董事会的批评者拥有充足的证据,我们已经无法回避有太多董事会失职这一事实! ——,哈佛大学教授,HBR,1993 我们发现几乎没有董事关心信息的充分性,他们真正担心的是信息之多以至于没有足够的时间去消化吸收。在美国的体制下,外部董事是兼职的,无论他们多么努力,他们投入某一个董事会的时间总是有限的。——,哈佛大学教授,HBR,1995厦门大学吴世农财务报表资本结构政策股利政策经济分析 —适度负债—股东利益至上增加值如何发挥负债效益?是否发放股利?如何控制负债风险?如何发放股利?损益表资产负债表企业财务价值战略现金流量表 营运资本政策投资政策分析—提高资产流动性—提高投资效益财务报表如何减少应收款?寻求什么投资机会?可持续降低库存和预付款?投资项目效益如何?增长厦门大学吴世农一、读懂财务报表所谓的财务报表分析,可谓“三表”入手,由“表”及里。(一)何为财务报表(WhatareFinancialStatements?) 1、财务报表财务报表是公司根据财务标准或准则(如GAAP)编制的、向股东(如股票投资者)、高层管理者(CEO)、政府(如税务部门)或债权人(如银行)提供或报告的公司在一段时期以来的有关经营和财务信息的正式文件,主要包括:资产负债表、损益表和现金流量表。(1)有些公司通常还做第四张财务报表:“股东权益变动表”。(2)大多数国家(美国、中国等)和国际会计准则委员会(IASC)要求公司披露和公布上述三张财务报表,IASC还要求附加“股东权益厦门大学吴世农状况变动说明”。(3)有些国家(如德国)不需要公司披露和公布其“现金流量表”。 2、财务报表和财务报告 (1)财务报表和财务报告略有区别。一般地说,财务报表是财务报告的组成部分,而财务报告除了“三表”之外,主要还包括“财务报表附注部分”和“审计报告”。 (2)“财务报表附注”提供了编制“三表”的具体说明和计算依据,包括“公司简介”、“会计政策、会计估计和会计报表编制方法说明”、“会计报表的项目注释”、“关联方关系及交易”、“或有事项”、“承诺事项”、“资产抵押说明”、“资产负债表日后事项”、“债务重组事项”和“其他事项”等,其为财务报表分析提供了丰富的附加信息,使财务报表分析更加深入、客观和全面。厦门大学吴世农(3)审计报告是由CPA公司或会计师事务所提供的审计报告,审计报告按照审计的内容可以分为“专项审计报告”和“年度审计报告”。按照审计的(结果)意见可以分为“标准无保留审计意见”、“无保留+说明段的审计意见”、“有保留审计意见”、“否定的审计意见”和“拒绝发表意见”五类,其含义是: —标准无保留审计意见:公司的会计政策和处理符合会计准则; —无保留+说明段的审计意见:审计后提醒报表使用者注意某重要因素对公司会计报表的影响,但会计政策和处理符合会计准则; —有保留审计意见:公司某些会计政策或处理不符合会计准则; —否定的审计意见:公司的会计政策和处理方法不符合会计准则; —拒绝发表意见:由于公司的会计政策和处理与审计结果无法一致,审计人员拒绝对公司的财务报表发表任何意见。厦门大学吴世农3、财务报表的作用(WhatarerolesoftheFinancialStatements?)(1)评价企业的经营业绩(Assessmanagementperformance):—企业的盈利能力如何?—影响企业盈利能力的主要因素是哪些?—企业的自我可持续增长能力如何?—影响企业自我可持续增长能力的主要因素是什么?(2)诊断企业的财务健康状况(Diagnosefinancialcondition):—企业的负债状况如何? —企业否具有财务风险? —企业是否具有偿债能力?厦门大学吴世农—企业的经营风险如何? —企业是否面临财务困境或破产风险? (3)计划未来的经营策略和财务政策(Planf