文档介绍：第一节偿债能力分析偿债能力是企业清偿到期债务的能力,偿债能力的强弱是企业生存和健康发展的基本前提。分析偿债能力的意义:1、有利于债权人判断其债权收回的保证程度2、有利于所有者判断投入资本的保全程度3、有利于经营者优化融资结构、降低融资成本4、有利于政府有关部门进行宏观经济管理一、短期偿债能力短期偿债能力对企业至关重要。即使是一个盈利企业,也会面临由于资金调度不畅,不能偿还到期债务而破产的风险。反映企业短期偿债能力的主要指标有营运资金、流动比率、速动比率、现金比率。1、营运资金营运资金是流动资产减去流动负债后的剩余部分,也称流动资金。该指标是计量企业短期偿债能力的绝对指标。其计算公式为:营运资金=流动资产-流动负债根据上述公式可以看出,营运资金越多则偿债越有保障。2、流动比率流动比率是企业流动资产总额与流动负债总额的比率。它通常表现为企业流动资产可偿付流动负债的倍数。其计算公式为:流动比率=流动资产÷流动负债流动比率的分析要点:(1)一般来讲,流动比率为2是比较合理的。这是因为,在流动资产中变现能力较差的存货金额,约占流动资产总额的一半,剩下的流动性较强的流动资产至少要等于流动负债,企业的短期偿债能力才会有保证。(2)没有统一的标准来评价各企业流动比率合理与否。要进一步关注企业的经营周期的长短及流动资产的构成情况。一般来说,凡营业周期较短的企业,其流动比率也较低,因为营业周期短说明无需储存大量存货,如电力业、娱乐业及旅馆服务业等,这些行业基本上没有存货,而且应收账款也不多,所以流动比率较低。反之,如果营运周期较长,则流动比率相应提高,如一般的零售业及制造业等,其流动比率需保持在2以上比较适当。在流动资产中,如果预付项目所占的比重较大,因其变现能力较差,虽然企业的流动比率较高,也只能说明其偿债能力不良。(3)流动比率太高,虽可降低风险,但可能预示着该企业流动资产管理水平低下,利用率较低。因此,不应按统一的标准来评价各企业流动比率合理与否。只有和同行业平均流动比率、本企业历史的流动比率进行比较,才能知道这个比例是高还是低。例:流动比率计算表计算结果表明,2007年末流动比率比年初下降,。但我们不能过早地下结论,还应结合该行业的平均值及该公司指标值的变动情况进行比较,才能进行正确评价。项目年初数年末数流动资产478247643**********、速动比率速动比率也称酸性测试比率,是企业速动资产与流动负债的比率,它是对企业短期偿债能力的更为严格的一种测试。由于流动资产包括变现能力慢的存货以及根本不能变现的待摊费用。因此,应进一步从流动资产中剔除存货、待摊费用对短期偿债能力的影响。速动资产仅指可以随时变现的资产,包括现金、交易性金融资产投资、应收账款和应收票据,不包括存货和待摊费用。其计算公式为:速动比率=速动资产÷流动负债分析要点:(1)速动比率的一般标准为1。如果速动比率小于1,必然使企业面临很大的偿债风险;(2)应考虑行业特点和企业经营的特殊性,并需注意速动资产的构成项目。速动比率与行业差异有着密切的关系,某些行业也许需要高于1;有些行业,该比率虽然低于1,其实已经足够。如果企业存货流转顺畅,变现能力较强,即使速动比率较低,只要流动比率高,企业仍然有望偿还到期的债务。(3)如果速动比率太高,尽管债务偿还的安全性很高,但可能预示着企业现金及应收账款资金占用过多,流动资产管理水平低下。