文档介绍：西安理工大学
硕士学位论文
上市公司股权结构与公司治理绩效关系的实证研究
姓名:杨万顺
申请学位级别:硕士
专业:管理科学与工程
指导教师:杨水利
20080301
论文题目:上市公司股效关系的实证研究书权结构与公司治理绩摘要签名:学科专业:管理科学与工程研究生:杨万顺指导教师:杨水利教授股权结构和公司治理绩效的关系是公司治理研究中一个非常重要的领域。搞清楚两者关系,对促进我国国有企业改革、提高我国上市公司治理绩效等具有重要的参考价值。通过对国内外众多学者相关研究文献的阅读与总结,可以看到在实证研究结果方面却呈现出了较大的区别,甚至得出了完全相反的结论。本文认为有以下原因:解释变量和被解释变量选择上有很人差异;股权结构存在的内生性没有考虑;忽视了行业因素的影响;局限于线性关系的研究,没有考虑可能存在的非线性关系;没有动态地考虑到时间冈素的影响。本文力求在实年我国进行股权分置改革,使得原来非流通股转变为受限制条件的流通股,股权的流通性增强了。伴随着股权结构发生了重人变化,股权结构的变化导致了各公司治理层发年机械、设备和仪表等相似的行业的上市公司为样本,数据来自中国经济服务研究中心。利分类。本文近似认为、和年为股改前、股改中和股改后,分年度进行股权结构对公司治理绩效影响的理论分析,提出他们之间关系的假设并构建模型,应用统计软件对股权结构属性、股权集中程度与公司治理绩效关系做实证研究,验证假设。最后根据实证结论,提出政策与建议,包括保持适度的国有股比例,增加其他人股东持股比例,增强有一定的理论价值和现实意义。证研究中克服我国学者以往在研究股权结构与公司绩效方面的局限性,提高实证结果的可信度,为我国的宏观政策提供必要的实证依据。生了变化,因此研究股权结构与公司治理绩效具有重要的意义。本文以沪、,对提取的指标进行股权结构的流通性等。对我国股权分置改革后的上市公司改善股权结构提高公司治理绩效具关键词:国有股;法人股;流通股;第一人股东持股比例‘奉研究得到国家社会科学基金“困有企业经苻管理者激励与约束机制研究”嘤酰资助。
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论文作孝签名:叠堑丕:薜际η┟罕だ堇⒒ざ嗄旯乱论文作者签名:蔓丕丕学位论文使用授权声明独刨,ü畚牡拇鸨纾夕吭巍惫鹿瓻本论文及其相关资料若有不实之处:.由本人承担邢喙卦鹑秉承祖国优良道德传统和学校的严谨学风郑重申明救怂式坏难宦畚氖俏个人在导师指导下进行的研究工作及取得的成果。尽我所知,’除特别加以标注和致谢的地方外;’.论文中不包含其他入的研究成果。胛乙煌ぷ鞯耐径员疚乃芯康墓作和成果的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并已致谢并已经在西安理工大学申请博士/.硕士学位。、本人作为学位论文著作权拥有者,一同意授权西安理工大学拥有学位论文的部分使用权,一即:,已获学位的研究生按学校规定提交印刷版和电子版学位论文,.学校可以采用影印、缩印或其他复制手段保存研究生上交的学位论文,一可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索;一为教学和科研目的,学校可以将公开的学位论文或解密后的学位论文作为资料在图书馆:资料室等场所或在校园网上供校内师生阅读,.浏览。.本人学位论文全部或部分内容的公布ǹ授权西安理工大学研究生部办理。C艿难宦畚脑诮饷芎螅弧视帽臼谌ㄋ得
,第一家证券交易所于年在上海成立,经过个年头的迅速发展,我国的证券市场和上市公司取得了长足的进步,上市公司无论在数量还是规模上都有了显著的增长和扩大。截至年底,深沪两个交易所共有上市公司家,市价总值达到蛞谠H嗣癖遥纱丝杉夜鲜泄镜目焖俜⒄苟宰时臼谐『凸经济产生了深远的影响。但是,我们必须注意一个非常重要的问题,即上市公司没有把融资的优势转化为经营业绩的优势,上市公司的总体业绩呈下滑趋势,如年上市公司平均净资产收益率为ィ晗禄.%。导致这种结果的最根本原因是我国上市公司没有形成有效的公司治理结构,而难以形成有效公司治理结构的原因是股权结构不合理,我国上市公司股权结构比较特殊,不同于英美式的以机构为主的股权结构,也不同于德日式的以金融机构为核心和企业法人相互参股的股权结构。我国上市公司的股份分为国有股、法人股和流通股等,在股权分置改革前,国有股和法人股为非流通股,大约占总股本的,只有的流通股可以在股市上流通。我国这种特殊的股权结构,必然对上市公司的公司价值与公司绩效产生深远的影响。随着国有企业改革的深入,以产权明晰,国有股减持为主导的改革方向对我国上市公司股权结构产生