文档介绍：天津大学
博士学位论文
信用风险参数估计的若干问题研究
姓名:王国栋
申请学位级别:博士
专业:管理科学与工程
指导教师:詹原瑞
20090501
中文摘要信用风险是银行业面临的最主要风险。信用风险的基本要素包括:违约率、违约损失率、违约暴露和年期。在组合层次上,除了以上四个基本要素外,还包括违约和信用质量相关性、信用集中性。对信用风险基本要素的研究是信用风险研究的基础。论文对违约率、违约损失率进行了研究。在回收率为随机变量的条件下,研究了信用组合损失的分布。另外还用定量分析的方法研究了信用集中性对组合损失的影响。违约率估计的方法有很多种,其中有的方法已经提出并研究了很长的时间。论文对目前研究还不多的基于评级模型方法进行了研究。违约数据记录很少的低违约组合违约率的估计是一个比较困难的问题,最大谨慎原则对于解决这个问题是一个有用的方法。但这种方法对违约率的估计过于保守。论文将最大谨慎原则与极大似然估计方法相结合,研究了违约率估计问题,得到的违约率估计值明显地降低了保守度,并避免了仅使用最大谨慎原则需选择置信水平等不好把握的问题。关于回收率或违约损失率的研究工作相对比较少。目前的研究工作主要集中于对同收率影响因素的分析研究、对回收率分布规律的研究、对同收率和违约率之间关系的研究等方面。论文对回收率的分布规律进行了研究。针对分布等模型不能准确表示回收率分布的问题,提出了一个新的回收率分布模型即双分布模型。它以分布模型为特例,具有模型的优良性质,同时还具有双峰分布的特征。根据现实中回收率数据,证实了双模型表示回收率分布的优越性。论文还在双模型基础上建立了双回归模型,利用该模型讨论了系统因素对回收率的影响。有关回收率的研究是论文的核心部分。估计信用组合的损失分布是相对比较困难的问题,尤其是在回收率具有随机性的情况下,难度又有所增加。常用的方法是D夥ǎ方法虽然有效,但需要消耗大量时间。P涂梢员苊釳拟,其模型思想在新巴塞尔资本协议中有所体现,但该模型的前提假设回收率为胂质的岩韵喾N颐窃赩模型的基础上,考虑回收率随机性的影响,并引入违约率与回收率的相关性,建立了新的模型,给出了组合损
关键词:失分布和概率密度的解析表达式,拓展了P汀@米楹纤鹗Х植醢数可以方便地对组合损失进行估计。利用新模型考虑了违约率与回收率相关性的优势,进一步研究了衰退期违约损失率与随机违约损失率之间的关系。这部分研究也是论文的核心部分。信用集中性对组合损失有比较大的影响。在组合中信用集中性的表现就是违约暴露向一些资产过于集中。对信用集中的组合,不能依据组合不变性度量损失风险和计算资本要求。目前用定量分析方法研究信用集中性对组合损失影响的工作还不多。随着信用集中性的增加,组合的异质性增加,估计组合损失变得很团难,一些有用的工具如鞍点近似法也出现比较大的估计误差。论文引入了指数度量违约暴露集中度,对违约暴露集中的组合,建立了递归模型用于估计组合损失,讨论了违约暴露集中度对组合损失违约率,回收率,双模型,组合损失,信用集中的影响。
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学位做作者签名:动撇’气名引虱根签字隅芦’月以日如瓿г隆日学位敝作者签名:独创性声明学位论文版权使用授权书已经发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得苤盗盘堂或其他教育机本学位论文作者完全了解苤鲞盘鲎有关保留、使用学位论文的规定。特授权苤盗盘堂可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库签字日期:夕一年皇月以日构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的研究成果,除了文中特别加以标注和致谢之处外,论文中不包含其他人贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。,并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。C艿难宦畚脑诮饷芎笫视帽臼谌ㄋ得导师签名:
研究基础和背景第一章引言所有银行都存在四类基本风险:信用风险、流动性风险、市场风险和操作风险。我们主要讨论的是信用风险。信用风险是金融市场最为古老的一类风险,是银行业面临的最主要风险,信用风险和人类的借贷行为一样古老悠久。从信用风险开始存在起,它的本质特征就一直没有发生过变化。无论以前还是现在,一个特定的借款人总存在能否偿还借款的不确定因素。一般地,信用风险是由于借款人违约,不能履行其合约义务而给债权人带来全部或部分支付金额损失的风险。从更广义的范围讲,信用风险也包括交易对手信用质量降低的风险。交易对手信用质量降低并不一定导致违约,但表示违约的可能性在增加。债务人信用质量降低可能会引起债权人所