文档介绍：第六章筹资决策•第一节资本成本•第二节杠杆利益与风险•第三节资本结构兰州商学院会计学院财务管理学第一节资本成本•一、资本成本的概念与作用•二、个别资本成本•三、加权平均资本成本(综合资本成本)•四、边际资本成本兰州商学院会计学院财务管理学一、资本成本的概念与作用•(一)资本成本的概念和内容••资本成本是企业筹集和使用资本而承付的代价。••(1)用资费用:经常性发生•(2)筹资费用:一次性发生,作为筹资额的一项扣除兰州商学院会计学院财务管理学一、资本成本的概念与作用•(二)资本成本的性质•1、资本成本是企业投资者对投入企业的资本所要求的收益率;•2、、资本成本的概念与作用•(三)资本成本率的种类•••、资本成本的概念与作用•(四)资本成本的作用•1、资本成本是选择筹资方式,进行资本结构决策和选择追加筹资方案的依据。•2、资本成本是评价投资项目,比较投资方案和进行投资决策的经济标准。•3、资本可以作为评价企业整个经营业绩的基准。兰州商学院会计学院财务管理学二、个别资本成本•(一)个别资本成本率的测算原理用资费用个别资本成本筹资额筹资费用兰州商学院会计学院财务管理学二、个别资本成本•(二)长期债权资本成本率的测算•Kd=Rd(1-T)•1TK1L1F12、长期债券资本成本率的测算Ib1TKbB1Fb兰州商学院会计学院财务管理学DKcP0二、个别资本成本•(三)股权资本成本率的测算•D•(1)股利折现模型Pt0tt1(1Kc)DDKKcGcPP00(2)资本资产定价模型KC=Rf+β(Rm-Rf)(3)债券投资报酬率加股票投资风险报酬率兰州商学院会计学院财务管理学二、个别资本成本•2、优先股资本成本率的测算DKpP03、留用利润资本成本率的测算。留用利润资本成本率的测算方法与普通股基本相同,只是不考虑筹资费用。兰州商学院会计学院财务管理学