文档介绍：2017-1-4 1 学位申请人: XXX 指导教师: XXX 教授 MBA 毕业论文《公司治理对企业价值的影响研究》 7-1-4 2汇报提纲?1、研究背景与意义?2、论文的研究框架?3、论文的主要工作?4、主要结论与展望 2017-1-4 31、研究背景与意义?近年来逐渐出现了大量对于股权结构、董事会治理结构与公司治理及企业价值等方面的研究,并且由于采用不同的研究角度、样本选取方式和分析方法,实证研究的结果也呈现出多样性的特点。过去的有关研究中往往着眼于单纯研究股权结构或董事会治理结构二者之一与绩效之间的关系,而忽视了两者的共同作用。然而二者的划分不是绝对的,并且是相互影响的。这就提示我们在对绩效进行研究时,在单独研究的基础上,将二者结合起来考虑,以考察它们共同作用下对企业价值的影响。 2017-1-4 4 2、论文的研究框架 2017-1-4 5 3、论文的主要工作研究综述 2017-1-4 6 3、论文的主要工作?理论假设股权结构与企业价值: 假设 1a :第一大股东持股比例( sh1bl )与企业价值正相关。假设 1b :第一大股东持股比例( sh1bl )与企业价值为倒 U型曲线关系。假设 2:流通股的比例( ltgbl )与企业价值的正相关。假设 3:高管人员持股比例( ggcgbl )与企业价值呈正相关。 2017-1-4 7 3、论文的主要工作?理论假设董事会治理结构与企业价值: 假设 4a :董事会会规模与企业价值负相关。假设 4b :董事会规模( dsrs )与企业价值的呈倒 U型曲线关系。假设 5:独立董事的比例( dldsbl )与企业价值呈正相关关系。假设 6:两职合一( combin )与企业价值呈负相关关系。 2017-1-4 8 3、论文的主要工作?研究设计数据来源:色诺芬数据库样本选取: 2003 年沪深两市上市公司全样本,剔除后进入实证分析的样本量为 921 。筛选过程: ( ST )和暂停上市( PT )类上市公司。。。 B股或 H股的公司。研究方法:相关系数分析、多元线性回归 2017-1-4 9 3 、论文的主要工作变量选择: 解释变量和控制变量(见右图) 被解释变量:企业价值市场绩效:托宾 Q值=(股东权益市值+负债账面价值)/资产账面价值财务绩效:净资产利润率 ROE =净利润/股东权益合计 2017-1-4 10 3、论文的主要工作?模型构造 y代表企业价值,用 Tobin ’ s Q 值或净资产收益率 ROE 表示; x表示流通股比例( ltgbl )、第一大股东持股比例( sh1bl )、内部人持股比例( ggcgbl )、董事会规模( dsrs )、独立董事的比例( dldsbl )、两职合一与否( combin ); Ctrv 为控制变量,有资产规模 lnasset 和公司财务杠杆( leverage )。