文档介绍：对外经济贸易大学硕士学位论文论文题目:我国外汇储备成因的实证分析及管理思路主题词:外汇储备外债余额结售汇制度回归分析法业:研究方向:研究生姓名:导师姓名:写作时间:专
内容摘要改革开放以来,我国对外开放程度日益提高,利用外资规模不断增加,尤其是年外汇体制改革后,经常项目利资本与金融项目保持双顺差,外汇储备不断增加。截至年底,我国储备余额已达到亿美元,仅次于日本,居世界第二位。随着外汇储备的增大,其对我国内外经济的影响也越来越大。因此,分析我国外汇储备的现状、目前我国外汇管理存在的问题与面临的新挑战,并探讨如何合理利用和管理我国的高额外汇储备具有常重要的现实意义。本文从分析我国外汇储备高增长的机理入手,从实证分析的角度,,同时对经济发展也产生了负面影响。。
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致谢首先要感谢的是笔者的导师,国际经济贸易学院的张玮教授。从开题报告到论文撰写的各个阶段,张玮老师始终以一位学者的严谨态度,认真指导笔者论文的写作,并提出了宝贵的意见,对论文的完成给予了极大的帮助。在此,特别感谢。另外,在学习和论文的写作过程中,谢飞彬、尹秀蕊同学为论文的写作提供了大量资料,对研究方法及论文结构提出了很多建设性意见,也给予了笔者极大的支持和鼓励。
一引言改革开放以来,我国的外汇储备经历了从短缺到充足,再到近年来高速增长的过程,“务实”功能·认为外汇储备主要籌来满足进口、支付债务;干预外汇市场,维持本币汇率稳定;增强对本币的信心。因此·把弥补国际支赤字和维持本币汇率稳定放在外汇储备功能的首位。但是,距洲金融危机之后,外汇储备的首要功能已然发生改变,在酝饣愦⒈腹δ艿男卤硎鲋校霸銮慷员颈的信心”、维持本币汇率稳定的功能退居其次。在实践中,一方面因为存在着的“蛉说囊鲁骼砺邸保换醣业本侄酝饣愦⒈甘恰岸喽嘁善”,他们愿意看到储备年复一年的增长;另一方面加之影响我国外汇储备的因素多元化,我国外汇储备保持持续增长就是一个自然而然的结果了。随着外汇储备的增火,其对我国内外经济的影响也越来越大。因此,分析我国外汇储备的现状、目前我国外汇管理存在的问题与面临的新挑战,并探讨如何合理利用和管理我国的高额外汇储备具有非常重要的现实意长期以来,国内外理论界对外汇储备适度规模进行了大量研究,提出了各种不同的思路与方法。美国经济学家特里芬教授年最早提出并在他年出版的《黄金和美元危机》一书中首次采用储备/进口比例法测算适度储备规模。他在对历史资料进行分析的基础上,认为:“若排除一些短期或随机因素的影响。一国的外汇储各与它的贸易进口颏之比,应保持一定的比例关系”。ù印笆找孀畲蠡钡慕嵌壤定义储备适度规模问题:』弊魑H范ㄊ识却⒈腹婺的依据;』慕岷系恪崩衡星储备的适度化。它是对海勒模型与米尔斯模型的修改和完善,反映了发达国家与发展中国家经济结构和制度方面的差异。世纪年代后半期,经济学家开始利用经济计最技术,对影响一国储备需求的各种因素进行多元回归与相关分析,,确定一国储备的适度规模。代表人物有:弗兰德斯,瓼、⒈复媪恐涞谋例关系。此观点认为外债规模与储备之间应保持一定的正比例关系,即一国应把外汇储备维义。
二我国外汇储备的历史与现状持在其外债总额的%左右。另外,世纪年代中、后兴起了练合考虑进Ц丁⑼债还本付息和外商直接投资资金同流冈素的比率方法。国内学者许承明在耐饣愦⒈感枨竽P突∩希岷衔夜木咛骞閠首先通过历史数据来确定我国外汇储备实际持有量与各种影响变量之间存在的回归关系,,并通过回归方法确定最后的外汇储备需求方程,得到的结论是:“世纪年代以来,我国实际外汇储备大多年份处于相对过剩状态”。这一研究很大程度上突破了原有的研究思路,在外汇储备的实际持有量与外汇储备的适度规模之间建立了一种动态的关系,为今后外汇储备的研究提供了一条非常有意义的思路。。在借鉴国内外学者研究成果的基础上,运用回归分析中的方法,从实证方面分析了影响我国外汇储备需求的各个经济因素,构建了一个外汇储备适度规模的模型,指出近十年来影响我国外汇储备的两大显著因素,从而找到外汇储备高速增长的根源。为保持我国外汇储备的适度规