文档介绍：西南财经大学
硕士学位论文
中央银行独立性研究
姓名:焦新涛
申请学位级别:硕士
专业:金融学
指导教师:蔡惠娟
20060401
要摘对于当代的中央银行而言,独立性是其最重要的性质,因为这直接关系到一国的中央银行是否真正“名符其实”,是否真正具有制定和执行货币政策的权力,是否将物价稳定作为其货币政策的目标。尽管对于中央银行独立性的研究只是最近多年的事,但其对各国中央银行制度选择的影响是很大的,许多国家都进行了提高中央银行独立性的改革。而我国自年《人民银行法》颁布以来,对于中央银行独立性的讨论也始终是一个热点问题。那么,提高中央银行独立性是否真的具有经济上的合理性岣咧醒胍卸懒⑿缘睦砺凼欠有实践层面上的意义泄闹醒胍惺欠窬哂卸懒⑿如何有效的提高我国中央银行独立性庹潜疚牡闹魈夂鸵Q芯康哪康摹本文共分为三章,第一章概括了中央银行独立性亩ㄒ和测算独立性的指标,并对中国的辛瞬馑悖坏诙略蚴侵央银行独立性的理论、实证和具体的实践分析。第三章根据前面的理论,结合中国实际,对中国的中央银行独立性进行分析,并在此基础之上提出提高我国中央银行独立性的设想。第一章,中央银行独立性的内涵及其测算指标。中央银行的独立性是指一国中央银行在政府指导之下,能够独立的制定和执行货币金融政策,选择货币政策工具,履行货币政策职能,以达到既定的货币政策目标。中央银行的独立性体现在以下几个方面:人事和组织独立性、财务独立性和政策独立性。中央银行的独立性不是指绝对的独立于政府,而是一种相对的独立。测算中央银行独立性的指标很多,本文将众多指标根据其适用的对象不同进行了分类,分为:对发达国家中央银行独立性的测算、对经济转轨国家中央银行独立性的测算和对发展中国家中央银行独立性的测算,并在每一个分类中都选取相应的指标对我国的中央银行独立性进行了具体的测算。第二章,中央银行独立性分析。主张中央银行应具有独立性的理论主要有“时间非一致性”理论和政治经济性周期。所谓“时间非一
时间非~致性的两个理论——“保守中央银行家”理论和“最优合约”致性”,是指一项政策在制定的初始时期可能满足最优原则,然而在实施过程中即使没有出现新的情况,这项政策也已经不是最优的选择了,从而引发政策调整的问题。在货币政策存在时间非一致性的情况下,一般以采取规范的货币政策为好。为了使政府履行承诺,政府可以将货币政策委托给相对独立的中央银行去执行,或是与其签订有关通货膨胀率的合约。这两种方法也就是两个为了解决“时间不一致性”的理论。首先是罗戈夫的“保守中央银行家”理论,这种理论认为:把货币政策交给比社会主体更加讨厌通货膨胀的中央银行家去执行,可以缓解事后通货膨胀问题,从而为社会整体带来经济上的好处。其次是沃什等人的“最优合约”理论。其主要内容是:把货币当局机构的设计看作是在中央银行和政府当局之间构造的相关契约,其中,政府被看作委托人,中央银行被看作代理人,委托人和代理人签订契约,选择一名中央银行决策者作为法人代表与政府就通胀目标或路径达成协议并签订书面契约,政府将货币政策的自由选择权赋予中央银行决策者,由中央银行代理履行:根据契约,中央银行受到与通胀存在线性关系惩罚条例的约束。而“政治性经济周期”假说则是通过对货币政策的制定及其效果与政治因素的相关性进行分析,发现政府或议会对中央银行施加过多的影响,往往会造成经济波动。所以,为了使经济运行更加稳定,有必要让中央银行从政治因素中分离出来。关于中央银行独立性的实证分析,大量的研究表明,无论在工业化与该国中央银行独立性是反向相关的。至于中央银行独立性与经济增长率的关系,大部分的实证研究结果表明中央银行独立性与经济增长率之间没有显著的内在联系,也有个别学者得出了这两者之间存在正相关性的结论,但没有研究表明中央银行独立性与经济增长率有负相关性。在理论和实证分析的基础上,本文选取了两个最具有代表性的案例,分别是欧洲中央银行体系的中央银行制度以及新西兰关于提高中央银行独立性的改革,这两个具体的案例正好是对关于解决货币政策理论的具体应用。
第三章,对提高我国中央银行独立性的思考。根据修改过的《人民银行法》,结合第一章对中央银行独立性的定义以及对我国的测算,可以对我国中央银行独立性高低作出一个判断:中国人民银行具有一定程度的独立性,而且独立性在不断的增强,但这种独立性更多的表现为法律上的独立性,而实质上的独立性还有所欠缺包括职能、组织和人事等方面,并且与世界上独立性最高的中央银行相比,在立法独立性上也有不少差距。而随着我国的改革开放,市场经济体制的建立和完善,特别是金融业的全面开放,中国迫切需要真正独立的中央银行,提高我国中央银行独立性是十分必要的。因此,本文对于提高我国中央银行独立性提出了一些自己的设想,主要有:增强