文档介绍：,再投资800000美元,你就可以在此物业上建起一座汽车旅馆,下一年里,土地与此旅馆一•起将价值1500000美元。如果与此投资风险和同的股票能有10%的期望收益,你是否应该建此旅馆?为什么?解:NPV=-$1,300,000+($!,500,000/)=+$63,636或r二($1,500,000/$!,300,000)-1==15・39%>10%因为净现值大于0,所以应该建此旅馆对下列投资计算英净现值和收益率,设英资木机会成木皆为20%投资初始现金流Co一年后的现金流Cl1・10000+180002-5000+90003-5000+57004-2000+4000哪一项投资最有价值?如果每项投资都要同样占冇同一片土地,为此你仅能选取一项投资,应选哪一项投资?(提示:公司的经营冃标是什么?是要获得高收益率,述是增加公司价值?)18,000_ 18,000-10,000_解:(1)NPV=-10,000+1-20~$5,000 —仏而—~%9,000NPV=-5,000+^2(7=$2,5005,700NPV=-5,000+T20_=.$2504,000NPV=.2,000+T2(r=$1,,000-5,000_—5^000—~%5,700-5,000_—5^000—"%4,000-2,000__2^000-"%A・第一项投资最有价值B•应选第一项投资,因为公司的经营目标是增加公司价值。在第2」节屮我们分析过在一片估价为50000美元的土地上建造办公大楼的可行性,我们得到的结论是该投资的正净现值为5000美元。现冇一家基因工程公司——科利联合公司提出愿意58000美元认购这片土地,其中20000美元立即付现。另38000美元1年后交款,设1年期美国政府证券的收益为5%,则:假设科利公司肯定付清第二笔38000美元的分期付款,你该接受这笔交易还是开工建造办公大楼?假如你不能肯定科利公司是否一定履约,却又看到其他投资者对科利公司的贷款要求10%的收益,假设其他投资者止确评佔了科利公司的坏账风险,你是否应与科利公司继续进行交易?解:(a).NPV=(-$5,000+$20,000)+($38,000/)=$6,>$5,000故应接受这笔交易。(b).NPV=(・$5,000+$20,000)+($38,000/)=$4,<$5,000故不应继续交易。诺曼•格里曼刚刚继承了一笔200万美元的遗产,对于下面四种立即可行的投资机会,他该如何投资?对一年期利率为5%的美国政府证券投资。对自己的侄了杰拉尔德贷款,杰拉尔德多年來一直渴望在杜鲁斯开一家大型餐馆,他己经安排好一笔1年期利率为10%的900000美元的银行贷款,但他请求诺曼能以7%的利率贷款。投资于股票市场,期望收益率为12%。投资于当地的房地产。诺曼估计其风险少股票市场相当,手边的投资对彖成本为100万美元,预计1年后价值为110万美元。这些项目中哪些具有正净现值?你建议诺曼投资什么?解:=-$2,000,000+[($2,000,)/]=$0NPV=-$900,000+[($900,)/]=-$24,5