文档介绍：O国费豆明质国债期货交易规则国泰君安期货金融衍生品研究所国债期货交易合约国度匪国债期货交易合约国债期货风控制度3国债期货交割制度第2页国债期货交易合约国度匪基本概念国债期货交易合约交易合约解读国债期货交易合约之基础概念国度匪√债券截至2012年年底债券存量(%6)债券是要求债务人向债权分离转债存债人在规定期限(到期日)内偿「转债还借入款项并支付利息(票息)资产支持证券政府支持机构债的债务工具国际机构债短期融资券中期票据公司债企业债2012年债券总托管量达到2376万亿,,它以国家信用为基础,由中央政府通过法定程序和途径向投资者出具、承诺在一定时间支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证储式国债记账式国债凭证式国债第5页国债期货交易合约之基础概念国度匪■国债期货作为利率期货的一个主要品种,是指买卖双方通过有组织的交易场所,约定在未来特定时间,按预先确定的价格和数量进行券款交收的国债交易方式第6页国债期货交易合约之合物对比国度匪项目国佶期货股指期货合约标的面0元人民市,面利率为3%的年珊名义标准沪深300指数报作价方式百元净价报价指数点(每点300元)(每张合约最小变动20元)合约月份最近的三个季月(三、六九、十二季月循环)当月、下月及随后两个季月上午:9:15-11:30上午交易时间:9:15-11:30交易时间下午交易时间:13:0015:15下午:13:0015:15后交易日上午:9:15-11:30最后交易日(仅上午):9:15-11:30最后交易日下午:13:0015:00每日价格最大波上一交易日结算价的±2%上一交易日结算价的±10%最低交易保证金合约价值的2%合约价值的12%最后交易日合约到期月份的第二个星期五合约到期月份的第三个星期五交割方式实物滚动交割现金交吉可交割债券距离交割月首日47年的固定利息记账式国债交割结算价最后交易日全天成交量加权平均价最后交易日标的指数最后2小时的平均价国债期货交易合约之合约方的国度匪■合约标的面额100万元人民币,票面利率为3%的5年期名义标准国债优势一优势二优势三扩大可交割国债较单一券种的套真正反映金融市范围,防止价格期保值效果更好,场对利率水平的被操纵,减小逼有利于避险功能预期,引导债券仓风险。发挥现券价格走势。第8页国债期货交易合约之报价方式国度匪报价方式的选择:百元净价报价。是指以面额100元的国债价格为单位进行报价净价、全价定义净价是指债券交易价格,应计利息是指自上一利息支付日至买卖结算日产生的利息收入,全价是指净价与应计利息之和公式应计利息额=票面利率÷365天x已计息天数全价=净价+应计利息示例:个年利3%面值100元的债券,6月1日发行,那么在7月1日报价105元买入,则净价为105元,应计利息为3%×100×30/,全价为105+025=10525元国债期货交易合约之合约月份国度匪TF1406F1403TF13126月TF130912月9月第10页