文档介绍：、处理财务关系的一项综合性的管理工作。财务活动----筹资活动、投资活动、资金营运活动、收益分配活动财务管理对象----:财务预测、财务决策(核心)、财务预算、财务控制和财务分析、业绩评价与激励。。指企业的未来现金流量按照企业要求的必要报酬率计算的总现值,反映了企业潜在的或预期的获利能力和成长能力。:经济环境、法律环境和金融环境。其中金融环境是最重要的外部环境因素。金融市场的利率=(纯利率+通货膨胀溢价)+(违约风险溢价+流动性风险溢价+到期日风险溢价)财务管理的价值观念货币时间价值是指一定量资金在不同时点上的价值量的差额。是资金所有者让渡使用权而参与社会财富分配的一种形式。=P(1+in)P=F/(1+in)复利F=P(1+i)nP=F/(1+i)n普通年金F=A(F/A,i,n)P=A(P/A,i,n)偿债基金----A资本回收额----A即付年金F=A[(F/A,i,n+1)-1]=A(F/A,i,n)(1+i)P=A[(P/A,i,n-1)+1]=A(P/A,i,n)(1+i)递延年金(递延期m,连续收支期n)F=A(F/A,i,n)P=A(P/A,i,n)(P/F,i,m)=A[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)]永续年金无P=A/:i=(1+r/m)m-1F=P(1+i),分为系统风险和非系统风险;按风险的来源,分为经营风险和财务风险。、标准差和标准利差率。离散程度越大,风险越大;离散程度越小,风险越小。:必要报酬(率)R=无风险报酬(率)RF+风险报酬(率)RR筹资方式筹资是指企业根据其生产经营、对外投资及调整资本结构等对资金的需要,通过一定的筹资渠道,运用筹资方式,经济有效地筹集企业所需资金。筹资目标----以较低的筹资成本和较小的筹资风险,获取较多的资金。按所筹资金的来源分:权益性筹资和负债筹资。资金需要量预测:(1)销售百分比法:对外筹资需要量=区分变动性项目(随销售收入变动而呈同比率变动的项目)和非变动性项目。外界资金需要量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益。(2)资金****性预测法:高低点法、一元回归直线分析法。(1)吸收直接投资:以现金、实物、工业产权、土地使用权出资。(2)股票筹资:发行普通股或优先股(3)留存收益筹资:利用盈余公积、未分配利润。共同特点:筹资风险小,能增强公司信誉,筹资资本成本较高,容易分散公司控制权。:(一)长期负债(1)长期借款:期限长---借款利率高,信用好---借款利率低(2)发行债券:债券发行价格的确定和影响因素按期付息,到期一次还本------P=票面金额×(P/F,i1,n)+票面利息(P/A,i1,n)到期一次还本付息------P=票面金额×(1+i2×n)(P/F,i1,n)票面利率>市场利率,溢价发行;票面利<率市场利率,折价发行;(3)融资租赁:三种形式:直接租赁、杠杆租赁、售后租回。租金由设备价款和租息组成,租息分为融资成本和手续费,手续费又分为营业费用和盈利。(二)短期筹资(1)短期借款:企业应付承诺费用=未使用的贷款余额×规定的承诺费用率补偿性余额贷款实际利率=名义利率/1-补偿性余额比率实际贷款额=企业需要借款额(1-补偿性余额比率)借款利息的支付方式:收款法实际利率=名义利率实际利率=名义利率贴现法实际利率=名义利率/(1-名义利率)实际利率>名义利率加息法实际利率=2×名义利率实际利率>名义利率(2)商业信用主要形式有:应付账款、应付票据、预收账款。放弃现金折扣的资本成本=和银行借款利率比。共同特点:资本成本低,可利用财务杠杆作用。筹资风险大、限制条款多、筹资数额有限。:可转换债券---债券转换为股票认股权证---常见依附于债券的认股权证筹资决策资本成本:资本成本从构成来看,包括筹资费用F(如借款手续费、证券发行费用)和用资费用D(利息、股利)两部分。(1)个别资本成本K:长期借款成本=借款年利率(1-T)/(1-f)债券成本=面值×票面利率(1-T)/发行价格(1-f)优先股成本=优先股股利/发行价格(1-f)固定股利D时=D/(发行价-发行费)普通股成本=固定股利增长率g时=D1/(发行价-发行费)+g资本资产定价模型=Rf+βj×(Rm-Rf)留存收益=固定股利D时=D/P(无筹资费用)固定股利增长率g时=D1/P+g个别资本成本排序:长期借款<债券<优先股<留存收益<普通股(2)综合资本成本KW=∑(Kj