文档介绍：怎样分析毛利率?以下的内容是基于我本人的独立研究。作为投资分析工具,这个工具可以非常好的揭示一个公司毛利率的变化。很多公司的毛利率变化很大,有的时候甚至达到 10个百分点之多。如此巨大的变化,对估值的影响极大。因此,对一个公司毛利的分析非常重要。毛利率分析可以说是定量分析一个公司盈利的起点。毛利率是如何变化的?又有哪些因素影响毛利率变化呢?影响毛利率的因素只有三个:价格成本产品组合除了这三个因素,别无他法。就像是 ROE分析的杜邦公式,我对毛利率分析的公式可以称为 Barrons公式。虽然这三个因素非常简单,但是其中的相互关系则很复杂。 1%的毛利率上升看似微不足道,但很可能是20%的价格上涨与19%的成本上涨构成。如何真正区分三个因素在毛利率变化中的作用,对于深入理解一个公司的运营有着重要的作用。下面看看一个公司的整体毛利率的构成: V代表数量,Price是价格,Cost是成本。整体毛利率的构成T:£“tir.*:-i叼一處"空":供应縫单斑严崗£利爭巒糕撷曜丰一个公司的整体毛利率是由所有产品的毛利率共同组合形成的。每个产品的毛利率变化对整体毛利率都会有影响。另一方面,整体毛利率的影响也可以归结于产品组合、价格、成本三大因素。这就是整体毛利率主要驱动因素的矩阵分析:整体毛利率主要駆动因索分析产品rIt翰产舄恥忻格阉本整体吾利宰曼比所以,整体毛利率的变化可以总结为:AGP=AV+AP+ACAGP=SAGPn下面就是某公司两种主要产品对公司整体毛利率的影响:两种产品对公司整体毛利率的影响销量变化产品组合对E利率影响产骷价格对毛利率崖响产品成本则毛利率影响整体影响产品4492%026%-%%%%-0,06%-%-%-%%-2-93%%064%可以看出,公司整体毛利率下降。分产品看,产品 ,产品2却拖了后腿,贡献了-。分三个因素看:产品组合贡献了 ,反映了公司产品组合的改善。价格贡献了-,反映了降价对公司整体毛利率的重大影响。产品成本贡献了 ,反映了原材料成本对整体毛利率的改善的贡献。如果只看整体的毛利率变化,似乎微乎其微,但是通过矩阵分析,各种因素的影响一目了然。如果公司有更多产品,还可以分析的更细,甚至细到每个产品的价格对公司整体毛利率的影响。当然,这只是基