文档介绍：拓宽融资渠道搭建融资平台地方打折卖地成风底价成交成常态成交量溢价率话语权3融资平台的宏观形势-回顾2011年6月28日审计署公告:,加上国债的存量,2010年政府负债率和债务率(前者等于政府债务/GDP,后者等于政府债务/财政收入。)分别达到44%和146%,较09年(%%)都有所下降,且仍保持在国际较低水平,即使将政策性银行和铁道部等政府隐性债务也算上,政府债务的系统性风险依然可控。地方政府债务目前面临的主要风险是再融资风险,-,-,而银监会今年明确禁止借新还旧,使得融资平台的短期债务展期出现困难。融资平台的再融资压力有多大,取决于银监会的四分类标准实际执行起来有多严。从历史经验来看,地方政府债务增长在经历了高峰期后,一旦大幅收缩,违约风险就会上升,而银行信贷资产质量的恶化又会进一步加剧再融资风险。投融资体系建设(1)银行贷款融资:指借款人为满足自身建设和生产经营的需要,同银行签订贷款协议,借入一定数额的资金,并在约定期限还本金并支付利息的融资方式。按贷款的用途不同,可将贷款分为流动资金贷款、固定资金贷款和专项贷款等。(一)融资渠道(债权融资)银行审查借款申请企业提出贷款申请签订借款合同企业取得借款企业偿还本息银行贷款融资的流程超短期融资券短期融资券私募票据中国银行间市场交易商协会国家发改委证监会企业债券公司债券银行类承销商证券公司银行间债券市场交易所债券市场证券公司主管部门主力产品承销商市场中国人民银行集合票据中期票据创新产品我国债务资本市场简介——境内债务资本市场结构债务融资工具的优势(以中票为例)申请门槛较低: 适合多种类型的企业拓宽自身融资渠道;融资成本较低: 在正常市场条件下,综合考虑中介手续费等因素,总体成本通常低于同期银行贷款;发行方式灵活: 可依据企业资金需求灵活设计债务融资工具的期限和金额等要素,并可以分次多期滚动发行;时间效率较高: 一般情况下,注册资料完备并经交易商协会审查接受后20个工作日内可得知是否通过注册;(2)企业债券融资指企业依照法定程序公开发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。包括依照公司法设立的公司发行的公司债券和其他企业发行的企业债券。目前,上市公司发行的公司债券由证监会审批,非上市公司发行的公司债券和其他企业发行的企业债券由发改委审批。所筹资金用途符合国家产业政策和行业发展规划;净资产规模达到规定的要求(6000万元以上);经济效益良好,近三个会计年度连续盈利;最近三个会计年度平均可分配利润(或净利润)足以支付债券一年的利息;现金流情况良好,具有较强的到期偿债能力;近三年没有违法和重大违规行为;前一次发行的企业债券已足额募集;已发行企业债券没有延迟支付本息情形;发行债券余额不超过净资产的40%。发行企业债券的条件发行方案设计需考虑的因素债券发行方案的设计要紧密围绕债券的发行目标,以保证债券顺利发行,满足发行人的资金需求为最基本前提,在此基础上追求债券发行成本的最小化。债券方案设计时考虑的主要因素有:公司自身的具体情况,包括净资产规模、资产负债率、净利润、业绩增长趋势等,以判断公司的债券发行规模和债券信用情况;公司的资金使用需求,从而考虑包括规模和期限等债券要素;目前的债券市场环境,估算债券的需求和利率情况;宏观经济和利率趋势判断,设计对公司长期有利的债券方案。