文档介绍：安徽省交通投资集团有限责任公司
2010年度企业信用评级报告
大公报D【2010】048号(主)
信用等级:AA
评级主体:安徽省交通投资集团有限责任公司
评级展望:稳定
主要财务数据和指标(人民币亿元)
项目
2009
2008
2007
总资产
所有者权益
营业收入
利润总额
-
-
-
经营性净现金流
资产负债率(%)
债务资本比率(%)
毛利率(%)
总资产报酬率(%)
净资产收益率(%)
-
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-
经营性净现金流利息保障倍数(倍)
经营性净现金流/总负债(%)
注:公司2009年起执行新会计准则,2007~2008年财务报表的格式按照新会计准则列示。公司2010年3月财务数据未经审计。
分析员:薛永前孙静媛
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评级观点
安徽省交通投资集团有限责任公司(以下简称“安徽交投”或“公司”)主要从事安徽省交通基础设施建设、投资、营运以及道路客运、物流等业务。评级结果反映了高速公路行业面临良好的外部环境,公司运营管理的高速公路地理位置优越、车流量和通行费收入快速增长、公司得到中央及安徽省政府有力支持等优势,同时也反映了公司部分路段亏损较大、资产负债率很高、经营性净现金流对债务的保障能力较弱等不利因素。综合分析,公司不能偿还到期债务的风险很小。
预计未来1~2年,公司高速公路营运业务将保持稳定发展,收入有望保持较快增长。综合分析,大公国际对安徽交投的评级展望为稳定。
主要优势/机遇
·高速公路行业进入壁垒很高,竞争程度较低;现阶段国家产业政策和行业管理体制为高速公路企业发展提供了良好的外部环境;
·公司运营管理的高速公路均属于国家高速公路网的组成部分,所处地理位置优越,车流量和通行费收入快速增长;
·公司是安徽省交通基础设施建设的两大国有投资主体之一,得到中央及安徽省政府有力支持;
·公司主营业务收入和经营性净现金流增长较快。
主要风险/挑战
·公司运营管理的铜黄高速等路段受建设成本较高以及周围路网尚未贯通等因素影响,目前亏损较大;
·近年来公司有息负债规模增长较快,在负债总额中占比较高且逐年上升,资产负债率整体上维持在很高水平;
·公司现阶段经营性净现金流对债务的保障能力较弱。
大公国际资信评估有限公司
二〇一〇年五月十四日
评级主体
安徽交投前身是安徽省交通建设投资开发总公司(以下简称“安徽交投总公司”),2001年根据安徽省人民政府(以下简称“省政府”)《关于组建安徽省交通投资集团有限责任公司有关问题的批复》(皖政秘【2001】13号),安徽交投总公司改建为国有独资的有限责任公司,同时,省政府将安徽远洋运输公司等14家安徽省交通厅(以下简称“省交通厅”)直属企业及厅直属局所管企业的国有资产划归安徽交投。2004年,省政府对安徽省高速公路的投资体制进行改革,将原由安徽省公路管理局(以下简称“省公路局”)直接管理的已建、在建高速公路项目,移交给安徽交投建设、经营管理。截至2009年末,公司注册资本164,,安徽省人民政府国有资产监督管理委员会(以下简称“省国资委”)为公司唯一出资人;法定代表人乔传福。
公司主营业务包括交通基础设施(以高速公路为主)建设、投资、营运,公路和水运工程勘测设计,道路客运,以及物流仓储、商品销售等,高速公路建设、投资、营运是公司核心产业。截至2009年末,,约占安徽省高速公路通车里程数的30%,;参控股的一级公路(桥)。截至2009年末,公司共有18家全资和控股子公司,公司组织机构图见附件1。
截至2009年末,,,所有者