文档介绍：中-位代 100 65
分类编 V :
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密级:
法律硕士(JM )
专业学位论文
论文题目:发展我国公募型房地产信托投资
某金的法律研究
学生姓名: 徐庆泉申请学位级别:硕士
研究方向:国际经济法—
指导教师姓名: 张洁专业技术职称:副教授
实践导师姓名?. 李川所在单位名称:—天津高级人民法院
提交论文日期:_ _ 2012 年 3 月15 日
人H I!范人v i」、仆硕丨(JM ) w 丨究 U M 、V 论义
摘要
随卷我国城镇化进程的加快,房地产行业进入了一个高速发展的时期。作
为一个资金密集型的行业,房地产业一直面临资金短缺,融资过度依赖银行体
系,不利于国家的宏观调控。 20 世纪末期, 许多新兴的发达国家和地区,例
如新加坡、韩国和中国香港,通过借鉴发达国家的经验, 大力发展房地产信托
投资基金, 成功地实现了房地产金融领域的创新, 很好的解决了这些问题, 改
善了房地产投融资体系,化解了房地产金融风险, 促进了房地产业的良性发展。
我国目甜私募型房地产信托投资基金已经在房地产融资中起到了- 些作用,但
是由前的法律欠缺和私募本身的局限性,使它在运行中出现了很多问题。
有些问题可以在私募下通过加强相关立法來解决的,但是实质性的问题(比如
融资规模、受益权流动性等) 是必须通过发展公募型房地产倍托投资基金 I 能
够解决的。
本文通过分析我丨前房地产信托投资堪金出现的法汴问题和 u n 外房
地产 f,i 托投资堪金的比较來说明发展我 ra 公努型圮地产 f;;托投资坫金的必要
性。在此坫础[:,提出构迮我 N 公募型发地产倍托投资法律制度的 fr:架。 A :M
织结构我们应该继续保持 r 契约型。这种模式在我丨M 私势房地产仏托投资
基金和证券投资资金中- a 被使用, 我们具有了-定的经验。为了降低投资 w
险,在投资力?向上我们应该选抒权益咽 RE TT s , 有谨愤使用抵押型 RE IT s o 税收
优惠上和强制分红足保证公募型房地产佶托投资堪金良好发展的义键,这?点
& 丨的成功经验和我 W 对证券投资基金的?些政策。为了保证维金
的成功运作还必须必须对倍总披尜、治理结构和监管笠力-面进彳r 严格的设计。
木义丨?:体部分共分为四个邰分:
第?部分足我 ra 11甜房地产仏托投资坫金存在的法作 H 题。
1化彳外成熟七场的房地产仏托投资坫金的比较。
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tfi _:邰分足发旭我 N 公识丨化」?地投资的必妒 I .
第叫部分足我叫公炉丨1他地产仏托的法作制度框架
关键词:公慕型;房地产佶托投资坫金;权益型;契约
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A b str a c t
W ith the acceleratio n o f the urban ization process in C h ina, the real estate
industry has got up to a high-speed developm ent period. A s a capital-intensive
industry, the real estate industry has b een facing a shortage of fun ds, the financing o f
over-reliance on the bank ing system ,w hich w as not easily conducted by th e country's
m acro-control policy. A t the end of the 20th century, m any em erging countries an d
regions, such as S ingapore, S outh K orea and H ong K ong, b y learning the experience
of developed co untries, v igoro usly developed R eal E state Investm ent T rust (R E IT s)
and essful acco m p lish ed innov ation in the field o f real estate finance. T h e
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