文档介绍：简答题
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主要区别体现对以下三个问题的答案的不同:
主题1 从事金融实务的人之所以犯错误,是因为他们依赖“拇指规律”,经验的偏差。
主题2 架构(形式和实务)影响投资者行为吗?架构依赖
主题3 错误与决策架构影响市场价格吗?无效的市场
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Fama将有效性理论化为弱有效市畅次绢效市场和强式有效。所谓市场有效就是在市场上,盈利机会等于零。在弱有效率市场中,投资者不能根据过去的信息获得非经常收益,而在资金有效市场中,投资者无法以过去和现在的信息获得巨额回报,在强有效市场中,投资者不能以任何信息获得信息。
“输家——赢家”效应?
“输家——赢家效应”发生在价格偏差得到纠正的时期。前期的输家最终赢得了正的过去风险调整的款额回报;而前期的赢家获得负的资金风险调整的款额回报。轮回终于会产生。
?请说明理由。
(1)行为金融学理论要求我们从新认识中国证券市场上的投资者行为。投资者行为并非完全理性的,但看待投资者行为却要以理性的理光。(2)证券市场的发展是一个过程,投资人只能在市场中学,不能等学好以后再进入市畅(3)它可以为我们的证券市场研究提供了另一种思路与方法。(4)鉴管部门通过对投资者行为的分析掌握投资者的心态与行为动向,实施针对性监管。
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因为投资者情绪、行为、心理等可能导致价格与价值式说基本面的偏差,因此存在市场趋势的影响,因些预测往往发生确认性偏差,这种偏差经常表现为投资者预测现在的趋势会是连续不断的。
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因为金融自由化以后,银行和其他金融机构获得了更多的行动自由,增加了更多地冒险机会,就增大了金融体系的脆弱性。
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金融脆弱,仅仅表明金融只有不稳定性,不等于金融危机;但金融脆弱可以转化为金融危机,“金融脆弱积累到一定程度,并“融发复”出现时,危机就会爆发了。另外,金融的“自我实现”过程也可以看出,金融体系较脆弱,金融危机的可能性较大。
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(1)前瞻性(2)透明度(3)可靠性(4)独立性(5)稳定性(6)效率性
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因为相机抉择会导致时间的不致性,并且从长期来年,其政策效率是次就的。因为分出不会长久偏离充分就业时的产出目标,只有得款“零通货膨胀”才能达到社会福利最大化。可见,长期执行的货币政策,最应是零通胀政策。
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中央银行更强的独立性常常与通货膨胀定标制度相适应。(1)通货膨胀定标下的中央银行可以更大程度上摆脱政府的通胀偏好;使央行对货币政策具有终决策权。(2)定标下的中央银行不承担政府发行货币的职能。(3)定标下的政府有明确的价格稳定目标,因此不干预央行的行动。
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(1)惯性指前期的通货膨胀对后期的通货膨胀具有正的影响。(2)目标水平指一过程的范围水平,使得人们在进行经济决策时不致于价格变动是一种麻烦。这样的水平被称为目标水平。
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