文档介绍：第5章
企业营运能力与
发展能力分析
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第一节 企业营运能力分析
总资产周转率
固定资产周转率
流动资产周转率
应收账款周转率
存货周转率
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一、总资产周转率
总资产的营运效率通常用资产周转速度来进行衡量，包括：
总资产周转率
总资产周转天数
总资产周转率计算公式为：
总资产周转率=销售收入/平均资产总额
该指标越高，说明同样的资产取得的收入越多，因而资产的管理水平越高，相应的企业的偿债能力就越强。
评价总资产周转率还要考虑资产的配置，即在资产结构体系中，固定资产和流动资产之间的结构比例。
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二、固定资产周转率
固定资产周转率＝销售收入/固定资产平 均净值
分析：
此比率主要用于说明对厂房、设备等资产的利用效率；
比率越高说明利用率越高、管理水平越好。
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三、流动资产周转率
流动资产周转率=销售收入/平均流动资产
流动资产周转率指标的分析：
反映了企业流动资产的周转速度。
一般情况下，该指标越高，表明企业流动资产周转速度越快，利用越好。
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应收账款周转率（Accounts Receivable Turnover ）又叫应收账款周转次数，是指企业一定时期内赊销净额与平均应收账款余额的比率，它表明年度内应收账款转为现金的平均次数，说明应收账款流动的速度。
应收账款包括应收账款和应收票据
式中理论上应为赊销收入，而非销售收入
四、应收账款周转率分析
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应收账款的流动性
Source: Dun & Bradstreet
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应收账款周转天数：
应收账款的流动性
某企业年初应收账款230万元，年末应收账款250万元，本年产品赊销收入为1200万元，则该企业应收账款账龄为：
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应收账款周转率的分析：
（1）应收账款周转率越高，平均收款期越短，说明企业的应收账款回收得越快，企业资产流动性增强，企业短期清偿能力也强 。
（2）周转率高表明：收账迅速，账龄较短；资产流动性强、偿债能力强；可以减少收账费用和坏账损失。
（3）应与企业信用期限比较
（4）我国部分行业数值（天数）：
汽车24 化工61 家电91 食品50 服装36
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应收账款周转率指标的不足
①不能准确地反映年度内收账的进度及均衡情况
②存在高估应收账款周转率的倾向
③不易及时提供应收账款周转率的信息，年度指标
④特殊情况下会影响该指标计算的正确性，包括：
由于企业生产经营的季节性原因
企业在产品销售中大量采用分期付款的方式
大量地使用现金结算的销售
企业年末大量销售或年末销售大幅度下降
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