文档介绍：证券投资分析之行业分析
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思考问题:
1、行业分析应该从哪些方面着手?
2、如何根据行业分析进行投资决策
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内容提要:
第一部分:行业分析基础知识
第二部分:案例分析-证券业分析
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第一部分行业分析基础知识
、行业的含义和行业分析的意义
行业是指从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动
的经营单位和个体等组成的组织结构体系,如林业、采掘业
建筑业、房地产业、制造业、银行业、汽车业等。
·行业分析的主要任务:解释行业所处的生命周期,分析行业
在国民经济中的地位——挖掘最具投资潜力的行业,并在此
基础上选出具有投资价值的上市公司。
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二、行业分析应该从哪些方面着手?
行业生命周期分析
经济结构分析(行业分析)行业上下游关系
行业外部因素
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行业的经济结构分析
1、行业的市场结构分析
行业厂商产品差个别商进入行业现实中
类型数目异程度控制价难易程度接近的行具有投资
格程度
业
价值的关键点
完全
竞手很多|无差別没有完全自由农业
成本控制
竞条/较多/有些
垄断
差别有一些比较自由零售业
成本
服装技术、质量
募头几个有差别相当有有限汽车制造规模经济
有或没
断
业
与政府政策
唯一产很大
完全一个品、无但受政不能公用事业政策政策
垄断
替代品府管制
需
诚信是基·回报为金
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·市场结构分析的目的——通过分析行业内部面临的
竞争与垄断的程度来确定企业在行业中的地位,从
而判断其投资价值。
·常用行业集中度指标来衡量行业内的竞争程度,用
企业的销售额所占的市场份额来判断其市场地位。
请问:下列行业中哪个行业面临的竞争更激烈?
包装品、服装、汽车、家电、有色金属、石化
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行业的经济结构分析
2、行业的竞争结构分析
·通过分析五种基本竞争理论的状况及其综合强度,分析行业
内企业可能获得利润的潜力。
替代产品
供应商侃价能力_产业内竞争客户侃价能力
潜在入侵者
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行业生命周期分析
·每毎个行业都要经历一个由成长到衰退的发展演变过程。这个
过程便称为行业的生命周期。一般地,行业的生命周期可分
为幼稚期(衰退期)、成长期、成熟期和衰退期。
价格
销售额
利润
成整
袁退期
企业数呈
下降
风险
减少
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幼稚期的特征
④只有为数不多的创业公司投资于这个新兴的产业
②创业公司财务上可能不但没有盈利,反而普遍亏损
·③企业还可能因财务困难而引发破产的危险,因此,这类企
业更适合投机者而非投资者
④在幼稚期后期,随着行业生产技术的提高、生产成本的降
低和市场需求的扩大,新行业便逐步由高风险低收益的初创
期转向高风险、高收益的成长期
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