第二章 价值、收益与风险..ppt

文档介绍：第三章第三章价值、收益与风险价值、收益与风险第一节时间价值与风险价值第二节财务估价第三节收益与风险学****目标学****目标★掌握时间价值的计算★掌握风险价值的计算★掌握财务估价的收益法第一节第一节时间价值与风险价值时间价值与风险价值一、时间价值二、凤险价值???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????复利的威力什么是时间价值? 什么是时间价值? 一、时间价值一、时间价值(一)概述 ,是指随着时间的推移,货币所发生的增值,时间越长,增值越多。▲理念:同等金额的货币在不同时点不能等量齐观;比较货币的价值,必须在同一个点进行。一、时间价值一、时间价值 (1)西方?“时间利息论”、“流动偏好论”、“节欲论”?推迟消费的报酬(机会成本角度) (2)马克思?工人创造的剩余价值的一部分一、时间价值一、时间价值 (1)不考虑风险、通货膨胀等因素(2)投入生产经营过程▲时间价值是无风险、无通胀条件下的社会平均资金利润(率)。 (1)绝对数:时间价值额(2)相对数:时间价值率(纯利率) 一、时间价值一、时间价值▲(二)计算※符号及数轴说明: 现值:现在时刻的价值终值:未来某时点的价值(广义);期末时点的价值(狭义) 时间价值率(实际利率);资本机会成本复利期限/年金期数 P(PV) F(FV) in 说明符号一、时间价值一、时间价值 012 n 4 3 P F : A、r、m、s等字母表示后面学****过程中逐步介绍。一、时间价值一、时间价值 (1)单利终值?F=P (1+i ·n) (2)单利现值?P=F/ (1+i ·n) ?注意:单利在某些财务问题中可能用到,如单利计息、到期一次还本付息的债券;除某些特定财务问题外,若不作说明,财务管理中一般按复利计算。