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析
经济下行风险下的地产行业决策与应对分析
引言
地产行业决策分类主要有三种标准，一是以地产行业的 经验导向为标准；二是以地产所在地域特征为标准；三是以 特殊的用途或使用方面为标准。其中普遍采用的是通过地产 行业的经验导向为标准进行相关决策。在地产行业决策分析 的过程中，相关研究方法是介于宏观经济研究与微观经济结 构研究之间的关键研究办法。在经济环境处于下行阶段的时 候，地产行业的决策分析会受到很多因素影响，如国家宏观 的调控、市场的环境以及国家经济政策变化，国民经济当中 有的行业的增长速度会大于国内生产总值的增长速度，有的 行业的增长速度则会小于国内生产总值的增长速度。在这种 条件下进行地产行业的相关决策，因素选择一定是建立在对 地产行业进行正确研究的基础上。
地产行业研究关键点有两个，一个是对地产行业的投资 取得高额的收益，另一个是对地产行业研究建立有效的投资 组合模式从而降低其风险。在经济下行的情况下，地产行业 为得到最大的回报，地产行业决策者会重点分析地产行业的 生命周期及影响地产行业发展的相关问题，分析包括地产行 业竞争形式和盈利能力等各个方面的数据，然后选择相对好
的地段实施有效的投资。
依据现阶段地产行业的决策投资理论，通过构建地产行 业决策投资组合，能起到分散小股降低风险的作用。
在经济下行的情况下，中国地产行业中地产价格波动具 有同步性和相关性，不同行业之间地产收益率的相关系数区 别不大，故对地产分类投资组合风险评估的效果不好。本文 为目前地产行业决策操作、风险预控提供了理论条件，通过 分析地产行业价格的形成和上下波动的数据，探讨了决策降 低风险的原理。对地产行业的投资效果进行实证研究，证明 在经济下行情况下，地产行业决策与收益具有很高的相关 性。在此研究结果的基础上，本文提出一种考虑经济下行风 险的房地产行业策略分析模型，对经济下行条件下地产行业 决策进行数据聚类研究，使用经济指标以及地产收益率聚类 等地产行业决策策略，本文由论文联盟http：//收集整理对 其数据进行剖析，证明了利用分类决策的可行性和较优效 果，为经济下行条件下地产行业决策的风险控制提供了理论 基础。
1传统地产行业决策分类的问题
地产行业研究是做出正确决策的关键，国内的学者通过 对发达国家成熟的地产市场相关资料的研究证实了地产行 业的决策受到多重因素的影响。
地产行业价格决策因素的分析
地产行业形成一定规模以来，各国学者就一直对地产的
价格决策决定因素进行研究。
地产行业决策的内在价值
地产行业决策内在价值主要是由地产未来所能实现的 预期价值的现值所决定，即地产的价值由其以后预期的全部 增值空间的价值所决定。其决策的问题来自于决策者对未来 地产增值空间的不确定性，需估量。
1952年，MARKOWITZ在其论文中首次对地产投资决策进
行了全盘解读。其理论利用均值和方差等统计学指标将地产 行业的收益指标量化，将地产行业决策问题通过收益-风险 均值-方差的二维图像关系实现。地产行业定价模型是按照 Willian Sharpe等人在1960年提出的理论为基础的。该模 型根据地产行业风险的不同，将地产行业决策在不同的最优 投资组合中。地产行业的风险为所有决策组合中的与其协方 差的加权平均和。
通过上述的分析可以发现，目前较为流行的地产行业决 策分析模型中基本没有考虑对行业影响较深的经济状况分 类因素对地产行业价格的影响。但根据地产行业投资组合理 论，应通过建立地产行业投资最优解，分散非系统性风险的 影响。地产行业决策风险程度与经济运行之间的相关性越 小，决策的风险分散效应越明显。
地产行业决策分类标准
在不同的经济环境下，对地产数据进行分类是应对这种 变化的基础。ISIC地产行业分类标准由国际组织制定，其在 国际上被普遍运用于地产行业的决策的统计中。该标准是地 产行业决策、确保信息可比性的基础，同时也为每一个国家 建立独有的地产行业分类标准和提升决策系统的有效性提 出可靠的理论支持。
根据地产应用行业的特征对数据进行分类，可以分为农 业用地、林业用地、采石和采矿用地、制造业用地、水电煤 气等服务用地、专业科学用地、房产活动用地、公共管理与 国防用地、社会保障用地、文娱活动用地、其他服务活动用 地等21大类数据，五百多个小类数据。
GICS地产行业分类其最终目的就是为了提高地产行业 决策能力，获得更高的管理效率，它是通过全球大量的地产 行业分析师和决策者在实践和研究之后确定下来的一种精 确完整的地产行业定义。
经济下行风险下地产行业决策存在问题
在经济下行的条件下，中国地产行业是在政府行为主导 下发展的行业，加之行业决策者相关知识的缺乏，在整个决