文档介绍：[table_page]公司点评报告
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2012 年 12 月 30 日计算机应用证券研究报告--公司点评报告
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收盘价(元): 科大讯飞(002230)
目标价(元): 异地高考落地利好公司,教育高投入长期夯实业绩
[table_main] 华宝公司类模板
[table_invest]投资评级持有持续
: A-- ( ) ◎事项:
[table_research]TMT:吴炳华广东省异地高考政策出台,参考生源数量增加利好公司。12 月 30 日,最受
执业证书编号:S0890510120009 关注的北京、上海和广东公布了各自的异地高考方案。其中广东省“异地高考”
电话:021-68778306 政策将分 2013 年、2014 年和 2016 年三个时间阶段施行。科大讯飞(002230)
邮箱: 作为“广东省高考英语听说考试和智能评测系统”的供应商,有望受益于该政
联系人:陈筱
策带来的广东省异地生源数量的增加。
电话:021-68778317
◎主要观点:
模拟考试、测评系统与培训网站供应商,收益有望显著提升。公司为
公司基本数据
广东省提供的“高考英语听说考试和智能测评系统”的在今年 3 月份吸纳了广
[info]总股本(万股) 东省 万人参加。此次英语听说考试延续往年的考题形式,分值仍占英语
流通 A 股/B 股(万股) 科总分的 10%。作为进城务工人员第一大省,广东省 2012 年义务教育阶段非
资产负债率(%) 户籍学生 万人,其中外省户籍 万人,平均每年级 20 多万人。如
每股净资产(元) 不设准入条件,每年将有超过 20 万的随迁子女进入高中阶段就读,按现有学
市净率(倍) 生测算,仅珠三角地区将至少增加 200 多所初中和高中。2014 年和 2015 年,
净资产收益率(加权) 广东高考报考人数将处于高峰期,虽然此次分 3 个阶段设臵的异地生源在广东
12 个月内最高/最低价 省内高考的条件仍然较为严格,但我们认为广东省每年仍会新增可观数量的异
地高考生源,进而为公司运营的作为官方口语听力测评培训的“口考网”、模
股价走势图
拟考试系统及考试测评系统收益的显著提升。更重要的是本次京沪粤三地的异
[table_stockTrend科大讯飞] 计算机应用地高考政策落地只是体现了国家在教育方面加大投入力度与重视的第一步,相
上证综指信随后其他的配套投入及措施也会相应出台。
35%
持有教育仍是十二五重点投向,先发优势夯实公司业绩。“十二五”规划纲
25% 持有
15% 持有要草案提出,作为约束性指标之一,到 2015 年,我国九年义务教育巩固率应
5% 持有
-5% 达到 93%。“十一五”末期,这一指标数据为 %。预期性指标则提出高中
-15% 阶段教育毛入学率提高到 87%