文档介绍：行业研究策略报告
汪刘胜
0755-25310137
wangls@ 新能源汽车是汽车工业的发展方向
范玉琢
0755-83734407
fanyz@
新能源汽车行业系列报告之一
2008 年11 月11 日
工业汽车新能源汽车中性(首次)
上证指数 1875 5 月北京车展上通用汽车提出“绿动未来”,10 月巴黎车展上环保节能车纷纷亮相,
成为最大亮点。本文是我们关于新能源汽车系列报告开篇,主要介绍新能源汽车
行业规模
发展背景、分析各种新能源汽车优缺点、剖析几大消费市场及相关车企发展战略。
占比%
重在提升对全球新能源汽车的认识,指出混合动力汽车是未来 3-5 年内竞争主战
股票家数(只) 75
总市值(亿元) 1783 场,并判断动力电池车将是新能源汽车最终发展方向。
流通市值(亿元) 817
重点公司市值(亿元)
585 新能源汽车发展背景为资源短缺及环保需求。全球石油资源有限条件下,相
关国家制定减少对石油依赖性的能源战略;同时各国针对汽车尾气排放标准
行业指数
的要求日益严格是新能源汽车发展的主要驱动力。
% 1m 6m 12m
绝对表现- - - 发展战略各有不同。欧盟的新能源汽车发展战略以发展清洁柴油技术为主;
相对表现- - - 美国的战略以发展生物质能汽车为核心;日本的战略核心是发展混合动力车;
(%) 汽车沪深 300
40 国内新能源汽车的发展目前没有形成自己的特色。
20
新能源是汽车发展的未来。虽然新能源汽车发展的速度较快,但目前占整个
0
-20 汽车消费市场份额相对较小(在新能源汽车发展较好的美国,06 年也仅占美
-40 国汽车销量 %)。当前主要市场集中在欧美等发达国家与地区,若发展中
-60
-80 国家市场能被有效开发,新能源汽车行业将迎来更加广阔的发展空间。
Nov-07 Mar-08 Jun-08 Oct-08
车企逐鹿混合动力市场。虽然燃料电池汽车的能耗及排放质量最为理想,但
受技术和成本的限制,短期之内市场化可能性几乎为零;而混合动力汽车对
相关报告
现有汽车制造技术以及社会基础设施改动要求较少,在高油价时代具有更好
、《大能源专题报告之五:新能源
1 的燃油经济性,并能满足高排放标准,为最佳的过渡产品,混合动力汽车市
汽车-或将改变汽车产业格局》
2008/9/12 场必将成为未来 3-5 年内车企的主战场。
、《科力远( )投资看两点,
2 600478 - 动力电池技术成为行业发展关键。混合动力汽车的核心技术在于能量转换系
毛利率与混合动力电池》2008/11/04
统;纯动力电池汽车是未来发展方向,核心技术在电池技术上的突破。混合
动力电池目前多采用镍氢材料,但镍氢电池部分重要技术指标已接近理论限
值。若锂电池技术在其稳定性、安全性和生产成本问题得到解决,纯动力电
池汽车的发展将得到加速。
投资策略。短期内混合动力、纯动力汽车市场仍然难以有效推动,建议关注
具有核心技术的整车制造企业动向;若国内混合动力汽车消费市场快速发展,
相关的动力电池制造企业收益较大。
风险提示。技术路线,新能源汽车属于高技术、高投入行业,处于行业发展
初期,各种技术路线都具有不确定性,在能否有效满足未来市场需求上存在
较大投资风险;国家产业政策,目前新能源汽车发展受各国政府政策影响较
大,政策面的变化可能导致较大的投资风险,我们将在后续报告中深入探讨
新能源汽车的投资机会,敬请关注。
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行业研究
正文目录
一、新能源汽车的发展背景.......................................................................................... 5
1、能源紧缺、石油价格高企........................................................................................ 5
2、降低石油依赖是各国政府的必然选择....................................................................... 6
3、新能源汽车能够满足更为苛刻的环保要求.........................