文档介绍：万乡名油天净硕士学位论文薹王埽闲┬┍けざ榱Ⅵ绦椭指导教师姓名申请学位专业李志学教授题目申请提交论文日期马变芳企业管理月’人分类号密级
另堑易业:企业管理硕士生:马变芳┟指导教师:李志学┟摘要传统的企业绩效评价方法往往采用单一的财务指标反映企业经营业绩,但是财务指标会受到公认会计准则的制约,也没有考虑资本成本,因而不一定能真实反映企业的经营业绩。而随着中国资本市场的不断完善,投资者趋于理性,基于价值的投资分析越来越受关注。如何客观、合理地评价上市公司业绩已经成为当前证券投资理论和实践中的兰甏岳丛谖鞣叫似鸬囊桓鲂滦说囊导ㄆ兰壑副辏朔舜指标的缺陷,比较准确地反映了公司在一定时期内为股东创造的价值。本文主要以中国的上市公司为研究对象,通过副旰痛持副甑谋冉希卸哪个指标更能有效地衡量公司的业绩。以期促进政府对证券市场的有效监管,上市公司治理结构的完善,以及投资者的理性投资。论述过程中,主要采取了理论分析和实证分析相结合的研究方法。理论部分主要包括牟尘啊⒗砺刍∫约癊与传统指标的比较,幕峒频髡⒓扑方法以及提高耐揪丁J抵げ糠种饕R灾泄ㄐ乓瞪鲜泄疚Q芯慷韵螅ü述性统计分析、相关分析以及回归分析等来判断痛持副甑挠旁叫浴得到的结论表明,我国通信业上市公司的杂诠炯壑稻哂泻芮康慕馐湍芰Σ且其解释能力高于传统指标,因此,杂谖夜ㄐ牌笠档囊导ㄆ兰凼强尚械摹关键词:导ㄆ兰塾行论文类型:应用基础专主要问题。
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枷簪日期:互生日期:***甪堡丝多日期:鱼虫:籺小》论文作者签名:豸兰掳学位论文创新性声明学位论文使用授权的说明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知,除了文中特别加以标注和致谢中所罗列的内容以外,论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果;也不包含为获得西安石油大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中做了明确的说明并表示了谢意。申请学位论文与资料若有不实之处,本人承担一切相关责任。论文作者签名:本人完全了解西安石油大学有关保留和使用学位论文的规定,即:研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属西安石油大学。学校享有以任何方法发表、复制、公开阅览、借阅以及申请专利等权利。本人离校后发表或使用学位论文或与该论文直接相关的学术论文或成果时,署名单位仍然为西安石油大学。导师签名·注:如本论文涉密,请在使用授权的说明中指出饷苣晗薜。
第一章绪论变化。随着企业所有权与经营权的相分离,企业内委托玳理关系随之产生。代理理论是选题背景社会经济环境的不断演变促使企业经营的外部环境与内部治理结构都发生了巨大的建立在人的自利性、有限理性、风险厌恶,以及委托人与代理人之间的利益目标冲突、偏好不同时的风险分摊问题等都会造成契约的失效,即公司价值的减少。为了解决好企业的代理问题,需要建立起监督,激励、制约等三个有效的机制,而这三个机制都与企业的业绩评价紧密相关,因此,对企业的经营业绩进行有效的衡量和正确的评价就成为解决代理问题的关键。同时随着中国资本市场的不断完善,投资者趋于理性,基于价值的投资分析越来越受关注。如何客观、合理地评价上市公司业绩已经成为当前证券投资致长期以来在我国形成“权益资本无成本”的错误观念。从上市公司的整体研究中,我们可以发现,大量上市公司的负债率极低,究其原因,主要是公司为了维持其既定利润,尽可能减少公司负债,从而减少利息支出,忽略了财务杠杆的作用,导致权益资本比债实际上所得的利润不足补偿权益成本,不但未给公司带来价值,反而毁灭了股东价值。德鲁克在《哈佛商业评论》上的文章解释说:“我们称之为利润的东西,也就是企业为股于亏损状态,尽管公司仍要缴纳所得税,好像公司真的盈利一样。相对于消耗来说,企本,而忽略股权资本成本,且中国的上市公司很少会分配股利,因此企业往往将公开发行股票视为一种无需还本付息的免费筹资方式。不少公司上市后,不积极转换经营体制,利润驱动股票价格,截取增发新股的资格,而对融来的“无成本”资金据为企业己有,随意更改投资意向,甚至将融来的资金交给“理财公司”,很少考虑股东的利益。由此可见以利润为中心的传统绩效评价财务指标并不能真实反映上市公司的经营业绩,从而也就不能给投资者和其他的利益相关者提供可靠的信息,不合理的经营业绩评价也使得企业自身战略制定及实施受到影响,阻碍了企业的发展。自年代开始,西方国家的许多咨询公司提出一系列以价值为基础的新型公司业绩评价指标。其中思腾思特公司概念,引起了全球会计理论界和企业实务界的广泛关注。硎镜氖且患夜司在扣除资本成本,简称后的资本收益虺信息不对称等假定基础之上,所以代理人的败德行为、逆向选择行为及其与委托人风险理论和实践中的主要问题。目前,我国