文档介绍：BT项目风险
BT是Build（建设）和Trans-fer（转让）两个英文单词的缩写，其含义是：政府通过合同约定，将拟建设的某个基础设施项目授予建筑商，在规定的时间内，由建筑商负责投融资和建设，项目建成后由政府按协议赎回其项目及有关权利。
近年来，我国地方政府（特别是落后地区）适用 BT方式进行基础实施建设的越来越多。由
于BT项目承包条件优厚，越来越多的施工企业参与 BT项目建设。但随之而来， BT项目也
存在很大的风险，这些风险对施工企业是巨大的考验。
一、 BT项目的法律特征
1、BT建设方式较多的只应用于政府的基础设施项目，且需获得特许经营许可。
在我国，BT建设方式通常应用于政府的基础设施项目，由于采用 BT方式进行建设，项目建
设期间的投资方需要取得 BT项目的总承包权。这里的特许经营，实际为带资承包建设。
2、项目建成后即有偿转让。 BT项目的投资者只需将项目建成，而不需要经营。项
目建成后由，由政府按合同约定回购项目所有权。
3、从政府角度看，BT仅为融资方式。BT项目的资金均来自投资方，政府在 BT项目建成并移交前，不需要投入任何资金。
4、从工程承包角度看， BT项目的实质是承包方全额垫资（带资）承包。
二、 BT项目的法律效力
2006年1月14日，国家建设部、发改委、财政部、中国人民银行四部委联合发布〈〈关于严禁政府投资项目使用带资承包方式进行建设的通知》（下称〈〈通知》），指出：政府投资项
目一律不得以建筑业企业带资承包的方式进行建设，不得将建筑业企业带资承包作为招投标
条件。
BT项目的本质是建设单位全额垫资进行建设，根据上述〈〈通知》，政府投资项目不适用 BT
建设方式。
那么BT项目合同法律效力到底有效还是无效。从法律层面来说， BT项目合同应为有效。理
由如下：
1、我国〈〈合同法》第五十二条第 1款第5项规定违法法律、行政法规的强制性规定的，合
同无效。〈〈通知》系四部委发布，效力上至多属于部门规章。 BT项目合同并无违反法律行
政法规的强制性规定，属有效合同。
2、司法实践也允许带资承包。最高人民法院〈〈关于审理建设工程施工合同纠纷案件适用法律问题的解释》肯定垫资承包方式承揽工程。
三、 BT项目的风险
BT项目投资风险是指在 BT项目的特许、建设、移交等阶段的投资活动中，投资者预期投资利益发生损失的不确定性。 BT项目投资风险总的来讲包括系统性风险和非系统性风险两
大类。系统性风险又称可控风险，是 BT项目投资参与各方可以控制和处理的风险②，主要
包括：政府信用、市场竞争、工程控制、技术故障、环境影响等可控制的经济风险。本文主要分析可控制风险，对不可抗力等非系统性风险不作分析。
1、立项风险。由于〈〈通知》禁止带资承包，故一般情况下，对BT项目，发改部门不予立项。现实情况中，很多地方政府，在没有立项的情况下，就进行 BT项目建设。一旦项目被查处停建，这个风险是巨大的，投资者的投入将处于无法收回的境地。
2、政府优惠不能兑现。政府为鼓励投资者以 BT方式投资建设重大基础设施项目，必然要以
一定的优惠条件吸引投资者投资，这些优惠承诺包括财政税收、用地、拆迁补偿、原材料和
设施设备采购、较高盈利水平、回购担保等